金融股休整无碍市场反弹路

　　本周一强势拉抬指数的银行、保险和券商等金融股昨日迎来“大罢工”，作为权重板块的金融股的走弱引发了沪深两市大盘的震荡回调。分析人士认为，由于金融股具备估值较低、回调压力较小及沪港通稳步推进刺激这三大因素的支持，其依然具备上升空间，由此大盘受金融股拖累而调整的风险并不大，权重股的歇脚休整不会阻碍市场的反弹之路。

　　金融股休整 大盘震荡歇脚

　　本周一沪深两市再度携手大幅上涨，沪综指收复2200点关口，在逼近年内高点的同时，创下了2014年收盘价的新高。在蓝筹板块的强势带领下，行业概念也呈现普涨格局，市场赚钱效应十分显著。不过权重股回调和新股申购对资金面的冲击，沪深两市大盘再度震荡回调。

　　昨日，上证综指以2222.70点小幅低开，随后指数便呈现出震荡休整，并在10点半触及当日低点2210.00点；随后在5日均线的强力支撑下，指数小幅上行并努力向平盘方向移动，最终以2221.60点报收，跌幅收窄为0.14%。与上证综指类似，昨日深成指以0.53%的跌幅报收。创业板与中小板在宽幅震荡中出现分化，最终创业板指微跌0.10%，中小板综指则上涨0.52%。

　　周一强势领涨的金融股昨日集体走低，呈现休整的“大罢工”状态是造成市场回调的直接原因之一。28个申万一级行业指数中，昨日仅有5个行业指数以绿盘报收。其中申万银行和非银金融指数分别以0.97%和0.69%的跌幅位居昨日行业指数跌幅榜的第一、二位。

　　昨日银行股全线尽墨，其中，中国银行、农业银行、建设银行、南京银行和浦发银行跌幅均在0.70%以内，调整幅度较小；而交通银行、招商银行、北京银行、华夏银行、兴业银行和平安银行的跌幅则在1%以上。保险股也无一上涨，5只个股跌幅均在0.80%以上。

　　除了金融股的“大罢工”外，本周新股申购对资金面造成冲击是昨日市场回调的另一个直接原因。华泰证券表示，长白山、会稽山这两只股票预计募资6.5亿元，按照7月份以来IPO的冻结资金情况来看，本周预计会冻结1500-2000亿元的资金。由于此前没有存量的新股发行冻结资金，所以本周资本市场流动性在边际上大概率会收紧。

　　权重回调不碍股指反弹

　　作为权重股，金融股的市场动向一直牵动着投资者的神经，若其后市出现大幅调整很可能会导致大盘强势格局的终结。但分析人士认为，在宏观基本面阶段改善、政策定向调控方向未变、流动性趋暖环境料将持续的背景下，当前金融股在估值低企、回调压力相对较小和沪港通稳步推进的支撑下，其回调的风险并不大，后市仍具备相当的想象空间，由此大盘指数受金融股拖累的调整风险也不会太大。

　　首先，虽然经过本波上涨后。金融股的估值已经得到了一定程度的修复，但目前金融板块的估值依然远远低于历史的平均水平。据Wind数据，截至昨日收盘，申万银行板块和申万非银金融板块的市盈率（TTM）分别为4.77倍和18.92倍，而这两个板块的历史平均估值水平为25.41倍和44.31倍。估值修复空间依然较大。

　　其次，在7月中旬开始的本轮上涨过程里轮番扛起领涨“大旗”的蓝筹股中，相对于有色金属板块及钢铁板块来说，银行板块和非银金融板块的上涨幅度相对来说并不大，因此后市回调压力相对较小。Wind数据显示，从7月22日至昨日收盘，银行板块和非银行金融板块涨幅分别为9.27%和12.07%，钢铁和有色金属则分别为13.12%和16.70%。

　　最后，上海证券交易所8月11日启动了全天候测试沪港通运行情况，并将延续至9月5日。由于本轮由蓝筹领衔的反弹的导火索之一便是沪港通，在沪港通的稳步推进和AH溢价股指数处于历史相对低位水平的背景下，A股较H股折价股的投资价值依然存在。据Wind资讯数据，截至昨日收盘，30只A股较H股折价的个股中有12只为金融股，是占比最大的行业。其中中国人寿、中国平安和中国太保是金融股中折价较多的个股；且除了中信证券和海通证券外，其余席位则被银行股包揽。随着沪港通的日益临近，金融权重股的上升空间依然存在。