私募看好8月行情 银行煤炭再获追捧

　　有个成语叫“不动声色”，而现在，私募把它改成了“不动仓位”——《每日经济新闻》记者注意到，据8月6日私募排排网数据显示，53.19％的受访私募看好8月A股走势，但有55.32％的私募选择保持仓位不变。

　　大势风向：仅2％私募对8月行情悲观

　　《每日经济新闻》记者注意到，昨日，私募排排网公布的最新结果显示，中国对冲基金经理A股信心指数两大指标走势相反：A股市场趋势预期信心指标为136.17，较上月上涨3.56个百分点，但反映市场信心的另一指标“仓位增减持投资计划指标”为112.77，较上月下滑了3.53个百分点。

　　在受访者中，53.19％的基金经理对8月A股市场趋势持乐观态度，该比例较上月上升1.02个百分点；29.79％的基金经理对市场趋势持中性态度，较上月下降4.99个百分点；另有2.13％的基金经理对A股市场持悲观态度，该比例较上月亦有所下降，创今年来最低值。

　　此外，27.66％的受访基金经理计划增仓（含大幅增仓），该数据较上月下降4.95个百分点；55.32％的基金经理选择保持仓位不变；而10.64％的基金经理表示将在本月减仓（含大幅减仓）。

　　对此，该网站数据经理匡湘军表示，从数据看，基金经理对8月市场趋势继续持乐观态度，但在具体操作上，整体倾向于维持仓位不变。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：行情走向继续看好银行股

　　新增贷款一向是判断市场流动性的重要指标。四大行7月大大低于市场预期的新增贷款数据让不少投资者为之担忧，但有机构认为这并非坏事。

　　中金公司认为，从机构类型来看，四大行7月新增贷款与去年基本相当；预计股份制银行7月份新增贷款或较去年同期明显减少约800亿元～1000亿元，其他类型金融机构新增贷款同比大幅低于去年的概率不高。

　　那么信贷低于预期到底好不好？中金认为“机大于危”，“关于信贷低于预期的原因，市场上有两种解释，一是认为央行收紧流动性；另一种是认为银行或经济的原因。这两种解释对股价的影响迥异。如果是前者，则上涨逻辑被打破；但如果是后者，则上涨逻辑反而被加强。我们认为，后一种解释显然更靠谱。”

　　中金解释称，“信贷数据结构从未如此之差，印证微观层面经济数据仍无起色，央行不具备收紧的条件，反而应该加大放松力度。”比如：从四大行和股份制银行的数据来看，7月新增对公贷款为负，这在历史上从未出现过（之前最低为去年5月份的171亿）；7月贴现占比高达55％，在历史上同样从未出现过（之前最高的是2012年4月份的42％）。

　　另一大证据是“央行窗口指导异常宽松。目前央行对四大行的窗口指导基调是鼓励多放、鼓励早放。”

　　最后，中金认为银行股上涨逻辑依然成立，股价回调是介入良机，板块存在10％～15％的上涨空间，龙头银行存在20％～30％的上涨空间，推荐招行、平安，关注兴业银行。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：货币政策走向

　　行业热点：煤炭业利好不断

　　煤炭板块是近期《每日经济新闻》“机构情报站”持续关注的板块。据国家发改委网站披露，近期发改委主持召开煤炭行业脱困第三次联席会议，研究讨论化解产能过剩、严格控制超能力生产、加强煤炭进出口管理、加强金融支持等具体措施。

　　瑞银预计，考虑到煤炭行业对就业的重要贡献、安全生产的需要（严重亏损可能会影响安全支出），煤炭行业减产以及进一步限制进口煤政策的推出存在较高可能性。预计将减少2014年煤炭产量2.4％。

　　目前，煤炭价格也出现阶段性企稳迹象。7月下旬，6大电厂日均耗煤量环比回升至70万吨以上，秦皇岛港库存、神华黄骅港煤炭库存下降。另外，神华和中煤近期都将8月煤炭价格上调了4元/吨。

　　瑞银认为，若政策出台短期煤炭板块或有催化剂。据测算，如果煤炭价格上涨100元/吨，动力煤公司中，中国神华（收盘价15.76元）、中煤能源（收盘价4.50元）、兖州煤业（收盘价7.81元）2014年EPS将分别比目前的盈利预测上升39.4％、67.9％和119.8％。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：煤炭价格走势 多家券商关注集运提价

　　《每日经济新闻》记者注意到，8月3日，SCFI（上海出口集装箱运价指数）报收于1195点，周涨12.7％。其中，上海出口至欧洲基本港市场运价为1455美元/TEU（20英尺标准集装箱），较前一周涨20.9％；上海出口至美西、美东基本港运价分别为2198美元/FEU（40英尺标准集装箱）和4187美元/FEU，较前一周涨24.5％和17％；欧线当周船舶平均舱位利用率维持在90％～95％，多数船公司进行了新一轮的提价。

　　山西证券认为，中国出口集装箱运输市场需求好转，推动市场平均订舱价格大幅上扬。随着国资改革逐步推进和沪港通日渐临近，预计低估值、周期性行业依然存在向上的投资机会，对于交运板块，建议关注中国国航、南方航空、大秦铁路、华贸物流和保税科技等。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：海运价能否持续上涨

　　六成私募看涨8月A股 金融医药最受青睐

　　昨日，沪指跌近1％失守2200点，A股是否就此见顶回调？调查显示，60％私募看涨8月行情，在7月整体加仓后，超过3成的私募基金拟在8月加仓。而蓝筹股仍大受追捧，35％的私募青睐金融股的机会。

　　凌厉上涨的A股走势近日出现反复，但多数私募依然看好反弹行情的延续，只是对于牛市是否就此启动，私募基金经理们尚难论断。据私募排排网数据中心调查，60％私募看涨8月行情，34.55％私募认为A股会横盘整理，仅有5.45％私募看跌8月行情。

　　7月，A股的大幅反弹迅猛，部分私募也提高了仓位，积极迎战。据私募排排网数据中心统计，私募基金7月平均仓位为61.33％，相比6月的54.63％提高了6.7％。

　　8月预计平均仓位65.56％

　　8月，35.48％私募表示有加仓计划，54.84％私募则表示仓位会保持不变，仅有9.68％私募表示会减仓操作。

　　据私募排排网数据中心调查，8月私募基金预计平均仓位为65.56％，比7月提高4.23％。其中，11.11％私募预计仓位低于30％，22.22％私募预计仓位介于30％~50％，而44.45％私募计划仓位则为50％~80％，22.22％私募以高于80％的仓位迎战8月。

　　“下半年的市场随着2000点底部构造的完成，震荡上行将成为主旋律，行情预计会好于上半年。2500点的压力，重大会议期间和年底是重要的时间窗口，形成阶段拐点前投资者做前瞻性的加减仓。”泽泉投资投资总监辛宇表示。

　　金融医药最受青睐

　　7月，以蓝筹股为代表的众板块出现大幅的飙升，有色、军工、煤炭、券商、银行、国企改革等板块行情不断，“妖股”频现。

　　据私募排排网数据中心统计，7月23.53％私募配置了以银行券商为主的金融股和医药股，17.65％私募重仓消费股，11.76％私募则配置了有色、TMT和地产股，5.88％私募配置军工、新股和国企改革。

　　另外，资源、节能环保、新材料、智能穿戴、网络安全、智慧城市、农业、石油、铁路等也是私募基金配置的重点。

　　8月，私募基金在关注焦点上变化并不大，蓝筹股仍大受追捧，据调查，35.29％私募青睐金融股的机会，低估值和沪港通是重要因素，23.53％私募继续看好医药股的机会，各有17.65％私募青睐消费、房地产、TMT的机会，11.76％私募则看好国企改革和军工股，5.88％私募关注新股和资源股的机会。

　　私募看市 是否牛市难下结论

　　“经济基本面的反弹和资金面的充裕，使得近期A股市场做多气氛越来越浓厚。随着入场资金越来越多，反弹将延续，是否牛市开始还难于下结论，但A股市场或将迎来今年最好的上涨行情。”创势翔投资投资总监黄平指出。

　　天马时代投资总经理马列认为，A股将可能出现震荡、重心上移的情况，震荡的中枢上移10％的可能是存在的。上证指数目前为止还是一个震荡市，可能会有一些结构性的行情，一些热点行业、热点板块会表现得比较活跃。

　　泽泉投资辛宇则对8月行情谨慎，相对看平。辛宇认为，在短期指数连续大涨后，出现回调，再继续抬升的概率较大，但幅度和空间有限，结束反弹回到熊市的可能性不大。