长期理财产品收益结束“6时代”

　　7月末，银行理财市场再现“月末效应”，却持续了很短时间。据悉，7月份一年以上期限理财产品平均预期收益率“冲6”失败、已连续第4个月低于6％水平，且与短期、中期品种的“相对优势”进一步缩小。

　　记者看到，7月下旬，在各家商业银行发行的理财产品预期收益率整体上浮后不久，随着8月的到来，理财产品的收益率再次出现整体回调的态势，未能延续之前的普涨势头。

　　银行业内人士表示，伴随市场流动性的宽松，银行理财产品的预期收益率正在回落到此前相对较低的收益区间，未来较长一段时期内，银行理财市场上将难见到高收益产品，银行长期限理财产品“6时代”或已结束。

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　　收益超6%产品明显锐减

　　长期限理财产品平均收益率继6月份一度上攻至5.91％后，7月份再一次回落至5.64％。

　　统计显示，上周共有741款银行理财产品发售，平均预期收益率为5.13%，较前一周降0.04个百分点，平均投资期限为128天。

　　可以看到的是，固定收益类人民币理财产品上周共发行717款，其中，1年期以上理财产品平均预期收益率降幅最大，较前一周大降39个基点，为5.53%。此外，1个月（含）以下期限理财产品发行20款，平均预期收益率为4.17%，上升16个基点；1个月至3个月（含）期限理财产品发行362款，平均预期收益率为5.12%，上升8个基点；3个月至6个月（含）期限理财产品210款，平均预期收益率为5.32%，上升3个基点；6个月至1年（含）期理财产品111款，平均预期收益率为5.45%，上升9个基点。

　　此外，从产品类型上看，上周的理财产品均呈现收益率下降趋势。其中，非保本浮动收益类理财产品累计发行546款，平均预期收益率为5.39%，较前一周下降0.02个百分点；保本浮动收益类产品累计发行142款，平均预期收益率为4.37%，较前一周下降0.03个百分点；保证收益类产品累计发行58款，平均预期收益率为4.46%，较前一周下降0.08个百分点。

　　数据显示，今年以来银行理财产品预期收益率“一跌再跌”，长期限理财产品平均收益率继6月份一度上攻至5.91％后，7月份再一次回落至5.64％，自4月份以来始终处于6％收益水平以下。而今年1月份时，该类期限品种平均收益率还保持在6.3％的水平。

　　经过对比发现，预期收益率超6%的产品数量明显较过去锐减，同时，从上周理财产品的数据表现来看，理财产品8月开局平淡，收益率整体隐现颓势，分析师认为，理财产品收益率在未来一段时间仍然保持向下运行的步调。“从数据上可以看到，长期限理财产品的收益率相对于其他期限品种的优势已明显缩小。”有银行人士分析，下半年我国总体货币环境基本将较为宽松，银行业对于吸聚资金的“冲动”也将持续缓和，“长期限理财产品收益率近期重回‘6时代’的愿望恐难实现。”

　　未来预期收益或降至5%

　　由于央行两次定向降准，下半年很多银行理财产品的预期收益率可能下降到5%左右。

　　事实上，今年以来银行理财产品的收益率一直不温不火，甚至渐渐走上下坡路。某国有大行理财经理透露，由于今年以来银行“不差钱”，因此失去了高成本揽储的动力，尤其是央行的两次定向降准等举措，更是让市场预期宽松的流动性仍将保持。“所以下半年投资者将很难看到去年那么多的收益率超过6%甚至7%的理财产品。相反，很多银行理财产品的预期收益率可能下降到5%左右附近。”

　　据统计，本周结构性理财产品在售数量23只，外资银行和中资银行的产品各占半壁江山。从这些理财产品的设计看，与以往大部分产品挂钩汇率和利率不同，挂钩股票、基金、大宗商品及相关指数的产品占绝大部分。

　　但结构性理财产品从遴选基础资产，到寻找产品挂钩标的，再到设计整个产品的收益结构，需要一整套严谨的研发流程。此外，还需要产品部与银行投资策略团队紧密合作，优化投资结构，提高客户获取最高收益的几率。

　　对此，一位股份制银行理财业务部门人士表示，一旦确定资本市场向好，未来银行不排除发行更多的挂钩相关资产的理财产品，“但由于投资标的风险属性较高，这对于银行的风险控制能力与投资管理能力也提出了更高要求。”

　　不过，银行理财产品的信息披露问题一直饱受诟病，尤其是结构性理财产品，信息披露率更低。银率网数据显示，上半年在24家有到期结构性理财产品的银行中，仅11家银行披露了部分产品的实际收益率，

　　值得关注的是，7月末尽管银行理财产品的预期收益率走上了“下坡路”，但资本市场却难得放量大涨，不少市场人士也对这波久违的行情持有相对乐观的态度。“8月初一些投资股票的结构性理财产品相继出现，有利于帮助投资者及时抓住行情、博取高收益，但投资者需要谨慎衡量风险再做投资。”