中国经济网北京8月7日讯（记者 蒋诗舟） 日前，深圳市汇顶科技股份有限公司（以下简称：汇顶科技）预披露招股书，准备冲刺IPO。汇顶科技拟于上交所上市，拟发行不超过5500万股，保荐机构为中国国际金融有限公司。
汇顶科技看似走在行业前沿，但中国经济网记者查阅招股书发现了不少问题。首先，汇顶科技的第二大股东，汇发国际的实际控制人台湾联发科技股份有限公司（以下简称：联发科），经营着与汇顶科技相同的业务。其次，汇顶科技产品极为单一，电容屏触控芯片几乎是其全部收入来源，而且在报告期内，该类产品平均单价跌了一倍之多。
中国经济网记者就上述问题联系汇顶科技，试图了解其如何处理同业竞争问题，以及如何提高单一产品竞争力，但未获回复。
招股书隐瞒与二股东存在同业竞争
中国经济网记者查阅招股书发现，汇顶科技主营业务存在同业竞争的现象，而公司却未在招股书中进行披露。
招股书显示，汇顶科技的前三大股东分别为张帆、汇发国际和汇信科技，分别持有汇顶科技的股权为53.84%、23.74%、11.4%。招股书称，公司控股股东、实际控制人张帆以及其他主要股东汇发国际、汇信科技等除对发行人投资外，无其他对外投资，亦未从事与公司主营业务相同或相似的生产经营活动。公司与控股股东、实际控制人及其他主要股东不存在同业竞争的情形。
然而，据中金在线报道，汇顶科技的第二大股东汇发国际的实际控制人联发科，经营着与公司相同的业务。资料显示，联发科总部位于台湾，系台湾证券交易所上市公司。汇发国际是联发科下属公司投资设立的全资子公司。
据了解，联发科是全球知名的集成电路设计公司，主要从事手机主控芯片及无线通讯芯片组的研发、设计，产品主要涵盖智能手机、平板电脑、TV、无线设备以及DVD播放机等领域；而汇顶科技主营业务为智能人机交互技术的研究与开发，主要向市场提供面向手机、平板电脑等智能终端的电容屏触控芯片。显然，联发科所涉及的业务和汇顶科技的主营业务构成了“同业”的情况。
根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第十九条规定：发行人的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。
虽然首发管理办法强调的主体是“控股股东、实际控制人及其控制的其他企业” ，但在现实过程中，第二大股东，特别是持股比例较大的二股东从事相同或相近业务也是证监会关注的重点。因此，券商往往要求持股5%以上的股东均需出具避免同业竞争的承诺函。
“拳头”产品单一 平均单价遭“腰斩”
智能手机整机市场的火爆成就了汇顶科技，2011年汇顶科技净利润仅为2652.50万元，2012年则增长近10倍至2.25亿元，2013年净利润增速开始放缓至2.57亿元。汇顶科技表示，公司经营业绩的高速增长，主要得益于下游需求的快速增长和本公司芯片产品的竞争优势。
招股书披露，汇顶科技主营业务为电容触控芯片和固定电话芯片的研发和销售。其中，2011年至2013年，电容触控芯片收入占汇顶科技营业收入的比重分别为79.12%、97.13%和98.75%。
此外，招股书显示，2011年至2013年，汇顶科技电容触控芯片平均单价分别为10.78元/颗、7.86元/颗、4.95元/颗。报告期内容触控芯片平均单价已经“腰斩”，招股书显示2013年公司产品的毛利率为66.17%，较2012年67.38%出现小幅下滑。如果电容触控芯片价格继续下滑，那么2013年很可能成为其毛利率开始下降的转折点。
有业内人士表示，集成电路设计行业的利润水平总体较为稳定，但单一产品的利润水平通常呈现先高后低的趋势。一般情况下，一款新的芯片产品推出时，价格较高，毛利率相应较高；随着量产规模扩大，产品成本逐渐降低，价格也相应下降，由于价格下降的速度通常快于成本下降的速度，因此毛利率逐渐下降；若市场出现有力的竞争产品，或者产品面临更新换代时，价格下降的速度将更为明显。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
