沪港通热浪滚滚 海外资金看多A股进场盘踞

　　目前，QFII额度约3500亿元人民币，RQFII约2500亿人民币，而沪港通额度为3000亿元，三项累计将达9000亿元人民币，相当于目前A股自由流通市值的10%，海外资金对A股的影响力将会增加。

　　香港的机构投资者正在感受着越来越热烈的沪港通热潮。

　　“近一两个星期我们每天都接到很多来自保险公司、各种机构的电话，咨询RQFII额度的情况，这是之前从未遇到的情况。”香港一家大型券商资管负责人表示。

　　“境外投资者对A股兴趣高涨。”美国资产管理机构联博香港公司副总裁林仁和对于沪港通的热潮也感触颇深，他介绍，该公司的机构客户对中国A股的兴趣明显增加，不少具有QFII额度的海外机构与联博商议投资顾问事宜，预备进场投资；而他在台湾也发现，当地对A股的兴趣超乎想象。

　　瑞银证券在其发布的研报中表示，6月中旬以来已拜访过100多家机构投资者，其中美国有超过50家，香港34家，几乎所有境外投资者对沪港通都表示了浓厚的兴趣。

　　海外力量看多A股多重因素吸引外资

　　据悉，目前海外资金进入A股市场的渠道包括QFII、RQFII以及公募基金专户等。上述券商资管负责人介绍，近期投资A股的海外产品表现非常活跃。上周五，当前市场最大的投资A股的实物RQFII ETF产品南方富时中国A50 ETF，成交额达到36.53亿港元，居沪港深三大交易所全部股票和ETF产品成交量之首。

　　同时，从全球新兴市场基金研究公司（EPFR）的数据来看，全球资金也在竞相进入中国股票市场。上周，流入中国股票基金的资金创下2008年以来的最高值，累计流入资金达到14亿美元。

　　A股尤其是蓝筹从去年来一直疲弱，蓝筹股估值一直难以提升。记者从多家海外机构了解到，他们对于A股和H股估值较低、形成全球一个估值洼地的判断较为一致，但对于蓝筹股是否还会更加便宜这一点存在较大分歧。

　　上述券商资管负责人表示，尽管沪港通实施时间表没有最终确定，但是海外资金认准了10月中旬沪港通将会开闸，而且近期基本面情况和微刺激政策出台效果都基本令人满意，稳增长的刺激也比较到位，业界认为A股不会再便宜了。同时，政府大力反腐“靴子落地”，市场一直担心的不确定性因素缓解，在多重因素综合影响下，促成了海外资金开始集体发力进入A股市场。

　　林仁和也认为，是A股估值低、改革蓝图日益明朗、经济数据转暖以及沪港通的催化等多种因素促成了此次行情，近期A股的快速上涨是对市场超跌的快速修复。最重要的是，他认为A股市场很长一段时间股票的估值和股价有脱钩的现象。实际上，上市公司盈利还是有比较平稳的增长，尽管今年对盈利的增速有下调的趋势，但明年的预测可能还是会出现反弹。

　　沪港通空间广阔潜在影响或被低估

　　瑞银证券认为，沪港通意味着全球投资者可以交易在上交所上市的568只股票，不同于QFII和RQFII在申请时间上和规模上的不确定性，沪港通更加市场化，同时额度也比想象中的大。

　　瑞银证券的数据显示，目前海外投资者投资A股主要通过QFII和RQFII，QFII额度大约3500亿元人民币，RQFII大约2500亿人民币，而一次性获批的沪港通额度为3000亿元，三项累计额度将达到9000亿元人民币，相当于目前A股自由流通市值9万亿元的10%，海外资金对A股的影响将日益显著。

　　瑞银表示，有6个类型的沪港通A股标可能受益，分别为A股/H股折价较大的股票、估值显著低于相应港股或全球同行的标的、国内不太注重的高股息率股、白酒、内地媒体等A股独有股以及高成长性和市场份额全球领先的个股标的。

　　林仁和则表示，作为机构投资者更注重长期价值投资，这与沪港通中A股标的偏大盘蓝筹风格更为契合。他看好汽车、家电等估值合理的消费股，以及估值合理的地产、银行和受益于改革政策的个股。