货币类基金投资策略：
对于近期货币基金的总体投资价值，我们还是持偏乐观的态度，我们认为随着新股申购的增加，以及央行定向调控的深入，市场短期利率可能出现一定程度的上升，对于货币基金而言，将产生利好带动，进而提升货基收益水平。
近期召开的中央政治局会议分析研究了上半年经济形势和下半年经济工作。会议提出，下半年要针对经济运行中的突出问题，更加注重定向调控，有效实施一些兼顾当前和长远的政策措施。这明确了要在稳增长基础上促改革、调结构，在底线管理基础上加强区间调控。我们认为目前的经济增长态势并不能让政府管理层满意，我国上半年GDP7.4%的增长并没有达到政府的增长目标，通过定向调控来稳定经济增长态势，扭转经济下滑态势，使最终全面的经济增长达到7.6%的目标。面对如此复杂的宏观环境，货币政策将发挥非常积极的作用，稳增长将成为未来货币政策的主基调，我们预计虽然大规模的紧缩性货币政策出台的概率较低，但不定期的通过公开市场的定向调控很可能会频繁出现，因此未来市场资金面将呈现紧中有松的格局。
从货币基金与市场短期利率的变动关系来看，货币基金的收益率存在一定的滞后特性，7月份市场短期利率的上升已经在货币基金的收益率中有所表现，我们认为这一趋势还将在8月份中有所表现，随着银行协议存款负面效应的淡化，货币基金投资运作恢复正轨，其收益率水平也将随着市场短期利率的上升而上升，不会出现前期的非联动表现关系。因此总体上来看，我们认为近期货币基金的投资价值还是相当大的。
综合这两方面来看，我们认为近期货币基金的收益率水平会出现分化，一些历史业绩较好，资产规模较大，并且银行协议存款和买入返售金融资产配置较多的货币基金的投资价值还是较大的，而对于业绩表现不稳定，资产规模过小的货币基金，其投资价值很可能不具有较强的吸引力，对于有流动性需求的投资者而言，可以关注货币类基金中投资组合久期较长，银行协议存款配置较多，资产规模较大的基金品种，例如博时现金收益、华夏现金增利、嘉实货币、信诚货币和易方达双月利货币基金等基金品种。
（一）博时现金收益A/B
博时现金收益货币基金是我国第一批成立的货币市场基金，该基金成立于2004年，并且该基金历史业绩表现非常优异，从2010年开始，该基金已经连续五年被评为市场五星级基金。并且从单年度收益率来看，该基金2010年取得2.14%的收益率水平，排名所有61只货币基金的第10位，2011年取得3.92%(22/69)，2012年取得4.40%(7/79)，2013年取得4.01%(102/171)，总体来看，该基金历史业绩表现较为优异，并且业绩稳定性较好。
截止到6月30日，博时现金收益基金的总规模为351.54亿元，属于资产规模较大的货币基金，我们认为对于货币基金而言，基金规模越大越有利于基金运作，并且还可以取得较高的协议存款利率。从业绩上来看，截止到7月31日，该基金14日年化收益率为4.53%，28日年化收益率为4.31%，35日年化收益率为4.69%，均排在货币市场基金前列，总体来看，该基金今年业绩表现也较好，并且业绩波动性不大。
从资产配置情况来看，博时现金收益基金主要配置了银行协议存款资产，根据二季报，其银行协议存款资产的配置比例为59.36%，债券类资产配置比例只有39.37%，属于协议存款配置比例较大的货币基金，虽然近期银行协议存款出现了一些问题，并且其提前支取不罚息的优惠政策也出现了不小变动，但我们认为在所有资产中，银行协议存款资产的收益率水平还是最高的，其还是货币基金收益的主要贡献源，因此，我们还是看好银行协议存款配置较多的货币基金。总之，我们认为该基金在近期会有较好表现。
（二）华夏现金增利基金
华夏现金增利基金成立于2004年4月12日，是货币市场基金中成立的第一批货币基金，今年以来的年化收益率为5.24%，从业绩上来看，截止到7月31日，该基金14日年化收益率为4.75%，28日年化收益率为4.60%，35日年化收益率为4.61%，均排在货币市场基金前列。目前基金总规模为877.75亿元，在100只同类型基金中排名第2位，基金规模较大更有利于其运作，可以平抑日常的净赎回影响，拉长投资组合的久期水平。根据今年二季报，该基金的投资组合剩余期限为178天，属于配置期限较长的货币基金；除此之外，该基金的资产配置较为稳定，从近一年的季报数据来看，该基金对银行协议存款的配置比例一直维持在80%左右。我们认为决定于货币基金长期收益水平的主要因素就是投资组合的剩余期限大小、基金规模，以及基金资产变动频率，而华夏现金增利基金的基金资产规模较大，投资组合剩余期限也较长，基金资产变动频率也较低，综合来看，该基金在近期会有较好的投资价值。
（三）嘉实货币A/B
从最新公布的基金规模数据来看，截止到2014年6月30日，嘉实货币基金的资产规模为318.93亿元，属资产规模较大的基金品种，从近期业绩来看，这只基金形成了基金规模与基金业绩相互促进的关系，截止到7月31日，该基金14日年化收益率为4.34%，28日年化收益率为4.36%，35日年化收益率为5.04%，特别从近一个月的表现来看，业绩表现非常出色。并且该基金的历史业绩均表现较为突出，2012年该基金取得4.16%的收益率水平，2013年取得4.13%的收益率水平，均处于同类基金前列，今年其市场综合评级为五星级基金。总之，我们认为该基金未来的这种业绩与规模的良性循环关系还会延续，其在近期均具有较好的投资价值。
（四）信诚货币A/B
信诚货币基金成立于2011年3月23日，成立时间较短，但从业绩表现和资产规模来看，我们认为该基金在近期应该具有较好的投资价值。
1、截止到2014年6月30日，信诚货币基金的资产规模为21.08亿元，在130只货币基金中排名第58位，属于资产规模居中的基金品种。并且从该基金的资产配置来看，配置较为均衡，根据二季报，其债券类资产配置比例为41.15%，银行协议存款配置比例为45.77%，通过债权资产和银行协议存款资产的均衡配置，已达到既保证流动性，又保证基金收益的目的，可以说配置原则较好。
2、从近期业绩来看，我们统计从今年年初至今，该基金的年化收益率为4.99%，截止到7月31日，该基金14日年化收益率为5.54%，28日年化收益率为4.45%，35日年化收益率为4.40%，均排在货币市场基金前列。我们认为该基金很好的把握了货币基金的市场趋势，在银行协议存款出现问题之后，加大了债券类资产的配置，并且经常对表现较好的债券资产进行减持，使基金浮动收益兑现，提升基金收益。
3、总之，我们认为该基金的资产配置较为合理，其在近期具有较好的投资价值。
（五）易方达双月利A/B
易方达双月利基金为一只短期理财债基，其运作模式为汇添富模式，每日均可以进行申购，运作封闭期为2个月，也就是投资者申购完该基金之后，只有等到2个月之后才能进行赎回。该基金最大的看点就是其今年以来业绩表现非常好，其业绩甚至大幅高于货币市场基金，投资价值较大。
1、截止到7月31日，易方达双月利A基金今年以来的区间年化收益率均值为5.86%，并且该基金14日年化收益率为5.53%，28日年化收益率为5.33%，35日年化收益率为5.24%，在同期成立的理财债基中排名前列，业绩表现优良。
2、截止到今年6月30日，该基金的资产规模为10.56亿元，属于资产规模较大的短期理财债基，该基金最大的看点就是它的投资组合久期上限为180天，在同期限理财债基中属于久期配置较长的基金品种，基金经理具有较强的投资管理能力。
从易方达双月利基金的7日年化收益率走势来看，其走势较为平稳，其年化收益率几乎是围绕5%做上下波动，波动幅度较小。综合来看，虽然该基金的运作期为2个月，流动性不是很好，但这其实也是该基金的一大优势，可以很好地规避日常的净赎回影响，更有利于基金经理进行运作，配置长久期的资产。从业绩来看，该基金目前的业绩水平要明显高于货币市场基金，目前该基金的7日年化收益率还维持在5.5%上下，投资价值较高。
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