蓝筹行情开启 可趁回调布局

　　金融、水泥、铁路设备、房地产、化工，“五朵金花”齐开

　　上周蓝筹股突然崛起，带领沪指大涨超过3%，帮助沪指走出了逾70个点的反弹，并一举突破了年线和2100点整数关的压制。市场风格开始转换，权重股大面积走强，超过60只个股连续5个交易日上涨。

　　蓝筹行情的启动，让投资者看到了牛市的希望。不过也有投资者担心，资金面不支持蓝筹股连续上涨，短期或有调整出现。

　　从周末消息面看，整体依旧偏暖，因此短期内市场仍然有望延续强势，投资者可以趁调整之际逢低布局。

　　蓝筹崛起，创业板遇冷

　　在优先股、沪港通等一系列政策利好的刺激下，蓝筹板块上周全面崛起。金融、地产、有色等蓝筹板块全面崛起，带动市场一举突破了年线的压制。

　　蓝筹股的崛起并非偶然，而是一系列改革利好政策的推动。今年以来，优先股、沪港通、兼并重组政策优化、定向降准以及国企改革一系列举措都将对蓝筹带来实质性利好。

　　国泰君安证券指出，改革红利释放是股市制度红利的起点和基石，也符合之前对政策优化的预期。从整个投资阶段来看，依然保持推荐稳增长、丝绸之路、国企改革、优先股等4个主题。从行业配置来看，金融、水泥、铁路设备、房地产、化工这五朵金花是贯穿整个大反弹投资阶段的一条主线。

　　与蓝筹股大涨形成鲜明对比的是，创业板出现了连续下跌的走势。7月4日以来，在16个交易日中，创业板指数收出5根阳线、11根阴线，累计下跌超过10%，下跌途中几乎没有有效抵抗。

　　在这样的情况下，不少创业板个股表现也较为糟糕。据统计，已经有16只创业板个股上周创出年内新低。创业板猛烈的下跌，引发了市场的关注，不少投资者认为创业板的行情已经结束。

　　但相比之下，机构仍坚定看好成长股的机会。近期最新公开资料显示，基金仍大规模重仓创业板。易方达创业板基金在最新公布的二季报指出，创业板仍有机会。基金经理表示，创业板指数成分股主要为小市值股票，虽然其估值水平普遍较主板大市值股票高，但鉴于当前中国经济转型期的大背景和新兴产业未来的发展前景，创业板指数中长期的投资价值依然明显。

　　数据改善有利市场前行

　　从周末消息面看，整体依旧偏暖。特别是一些经济数据，都比前期有所好转。7月27日，国家统计局发布的工业经济效益月度报告显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1-5月份提高1.6个百分点；实现主营活动利润26722亿元，同比增长10.8%，增速比1-5月份提高1.7个百分点。

　　国务院国资委26日发布《中央企业2013年度总体运行情况》显示，截至2013年年底，113家中央企业资产总额达到35万亿元，比上年增长11.7%。其中小微企业贷款增这些经济数据的改善都意味着经济基本面的好转，对于股市的进一步反弹无疑会提供有利支撑。

　　再看其他消息，上海自贸区条例将于8月施行，相关概念股有望卷土重来；IPO发审会在断档一个月后即将开审。证监会7月25日发布公告称，主板发审委将于7月30日召开2014年第109次发审会，审核华懋(厦门)新材料科技股份有限公司的首发申请，新股发行在给市场带来资金压力的同时也提供更多的炒作机会；北京高端楼盘入市将适度放开，银监会将重点监控房地产领域风险，实施差别化信贷，对地产股的走势会有一定的影响。总体而言，市场将有望延续上周的上行走势。

　　关注低估值蓝筹股机会

　　“蓝筹股行情的主要动力之一是估值修复。”德邦证券分析师指出，近期宏观经济开始出现复苏的迹象，最新的PMI数据显示经济阶段性企稳进一步巩固确认。经济数据持续回稳与利好政策陆续出台，有效刺激了大盘蓝筹股的集体大幅反弹行情，也接替了此前由国企改革、沪港通等制度红利激发的金融地产、煤炭有色蓝筹股估值修复动力。

　　在行业选择上，中金公司继续坚持“周期反转与成长分化”的思路。结合目前市场环境，总体看好地产、券商、保险等低估值周期与大消费板块（医药及食品饮料、汽车、家电）。

　　安信证券也认为，防御策略主导当前配置方向。经济周期性下行阶段，股市面临着业绩和估值的双重压力。这一阶段股票类资产配置以低估值的被动防御为主，主要是以沪深300为代表的低估值、大市值蓝筹。

　　不过，后市周期股能否带领市场走出一波较大的行情，关键在于场外资金活水的引流程度，否则单凭场内资金的博弈，周期股的反弹高度不容乐观。因此，虽然本周大盘蓝筹股依旧可能延续强势的表现，但连续上行后调整的风险也会逐步加大。在操作节奏上，建议投资者还是逢低布局，而不是去追高买入。

　　对于创业板股票而言，在连续下跌后也会有反弹出现，投资者可以逢高适当减持。