今年4月10日，证监会官网发布中国证监会与香港证券及期货事务监察委员会的联合公告，原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。沪港通将使得沪港资金双向流通，由于目前A股蓝筹股估值较低，港资流入抄底蓝筹股的可能极大。对于有人担忧沪港通会导致套汇逃汇，我们认为，任何的市场开放都会有资本流出和热钱涌入的风险。但与内地资金涌入港股相比，港资进场抄底A股蓝筹股的可能性更大。由于一直以来A股都始终落后于国际市场，沪港通开放后，A股将更容易受国际资本市场波动的影响。
沪港通包括沪股通和港股通两部分，上交所和联交所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。沪港通试点初期，投资额度将受到一定限制。其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。
试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。因此，沪港直通车开通对于沪市和香港两地的投资者都有一定的影响，但初期的影响并不大，因为设定的参与门槛比较高，主要是机构参与。沪港直通车可能会减小AH股差价。对A股的影响主要体现在对A股资金的分流，内地投资者可以通过沪港通操作港股，香港的投资者也可以通过沪港通投资于沪市的大盘股，比如上证50、上证180等。由于沪港通政策着力点与QDII定位不同，这一政策短期内对QDII影响不大，但中长期看将促进投资者了解海外市场。
港交所的交易时间为上午10时至12时半、下午2时半至4时，而上海、深圳的交易时间为上午9时半至11时半、下午1时至3时。上交所相关负责人明确表示，上交所不会延长A股交易时间，还是按照原有交易时间进行股票交易。正常情况下，两地交易时间长短不同对投资者影响并不大，可能对两地交易的投资者来说有更多的思考时间，多一些选择权。但仍可能存在套利空间，例如，A股收盘之后，刚好出台一个利好政策，那么港股通的投资者可以在香港购买相关股票，获得价差。
目前，沪港通试点推出前的各项准备工作正在稳步推进。证监会近日透露，沪港通各项技术准备工作正按照既定计划有序进行。计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。全网测试后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。沪港通对提振A股蓝筹股价值具有很大推动作用，特别是像金融、地产这样的白马股，在以机构投资者为主的香港市场估值偏高；而小盘股则估值较低，香港中小板只有5-6倍市盈率，而A股的创业板达到几十倍的市盈率。除了一些具有A-H股差价的公司之外，也可以关注一些香港市场稀缺的A股，比如白酒，沪港通的开通对以茅台为代表的白酒股的价值会有提振；而反过来，对于存在于港股但A股没有的种类，比如博彩类股票，也会出现一定机会。
随着沪港通正式开通的临近，市场投资者开始更多关注沪港两地上市中沪市估值偏低的个股，以及港股稀缺的沪市中国特色股，具体包括房地产、建材、公用事业、中药和白酒等板块。展望后市，随着沪港通的启动，国内投资者会更多地借鉴国际投资者的理念和方法，蓝筹股有望重新获得投资者青睐。反过来，创业板指数整体估值过高，多数创业板个股中报业绩不佳，成长性受到质疑，难以支撑这么高的估值，可能将继续向下修正。 返回21世纪网首页>>
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