大成行业轮动：短期对市场保持谨慎

　　大成行业轮动股票基金近日公布二季度报告，基金经理展望三季度表示，短期的刺激虽然缓解了经济下行的压力，但逆周期的操作往往是将问题延后，经济持续性地好转尚需结构性问题的解决。后续我们将密切观察通胀的变化，一旦通胀重新抬头，政策的空间会大为缩小，经济面临的压力会进一步增加。

　　虽然对于经济和市场的长期我们充满信心，但随着绝大多数行业板块估值的大幅提升，短期中我们倾向于多一份谨慎。任何投资，一旦支付了过高的价格，必然会导致预期收益的下降以及风险的增加。后续一段时间我们将保持平均偏低的仓位，谨慎操作，进一步提高对选股的要求，在控制风险的基础上，为持有人获取更好的长期回报。