基金担忧经济数据谨慎看好小盘股

　　□本报记者 常仙鹤

　　在上半年的最后两个月，由于PMI数据的连续回升，加上政策微刺激的托底效应，IPO的负面影响有所抵消，小盘股上演了一波反弹行情。但从本周情况来看，周三周四沪深两市连续调整，有基金经理向中国证券报记者表示，7月中旬将公布二季度GDP等季度宏观经济数据，业内人士预计数据不佳的概率较大，而鉴于政府微刺激力度有限，7月以后经济增速或重回颓势，这对市场情绪带来了负面影响，小盘股此轮的反弹或将告一段落，需要时刻警惕回调风险。

　　谨慎看待经济数据

　　上半年上证指数和深证成指分别下挫3.20%和9.59%，但中小盘风格的创业板指数表现强势，逆势大涨超过7%。进入三季度情况并未有明显变化，大盘股微幅上涨，小盘股依旧强势，次新股、军工航天、机器人、新能源汽车等板块不断涌现涨停个股。

　　博时基金绝对收益组总监姜文涛表示，对于影响后市的因素，主要看两大指标，其一是市场流动性变化的影响，其二是房地产产业链出现的下滑情况。房地产“量价”下滑速度和幅度对资产定价体系会形成影响，进而可能对A股形成负面冲击。

　　中信证券表示，对经济、业绩与政策的预期将是决定7月份市场情况的主要因素。在前期刺激政策已初见成效的情况下，微刺激政策在7月新出台频度与加码的概率较低，相对房地产主线对经济带来的较确定的压力，经济企稳持续性尚待观察，中报披露也将导致市场对A股的盈利预期向下调整。长江证券认为，基建投资、IPO开闸及再融资的加速均有可能使上半年相对宽松的资金面再度收紧，将较大程度影响本已是存量资金博弈的市场格局，市场下半年仍将处于寻底阶段，而且风险大于机会。

　　警惕小盘股回调

　　由于对经济的担忧情绪再起，业内人士预计首先受到影响的仍然是前期遭热炒的小盘股。

　　“2009年以来的市场牛短熊长，在没有新的增量资金的情况下，市场存量资金博弈的结果是从大盘股向小盘股流转，主要行情也存在于小盘股。但资金转换的频率在加快，市场偏好变化比较不好把握。”广发制造业精选基金经理李巍表示，从去年以来的情况看，市场情绪基本上是跟着宏观经济数据而波动，表现在A股上就是小盘股的涨涨跌跌。

　　波动是永恒的，但机会也存在于其中。分析人士认为，在经济弱增长的背景下，趋势性的大行情仍然没有基础，结构性行情仍将是主流。对于后市的投资机会，博时基金姜文涛表示，可以关注在经济转型中期背景下的相关主题，包括国家安全、移动互联网、泛能源投资以及在老龄化投资主题下寻找营业模式和竞争优势比较突出的相关个股，还有与本轮经济复苏相关的有色、化工、农业等全球定价的相关个股，同时关注近期并购重组带来的时点性投资机会。