2000点折返跑且炒且谨慎 支撑奏效力度变弱

　　本周市场先跌后涨，沪指再度陷入了2000点的挣扎之中。持续的地量震荡一方面表明市场在2000点关口暂时达到了弱平衡的状态，另一方面也宣告了短期连续下跌风险的阶段解除，活跃资金也在尝试性进场。分析人士表示，在稳增长举措加码以及利空风险得到较大程度释放的背景下，市场逐步进入可操作阶段；不过，在经济下行警报尚未解除、各类信用风险又存在爆发风险的背景下，大盘反弹的空间将十分有限，投资者在参与短炒时还是要保留一定的谨慎态度。

　　2000点支撑奏效力度变弱

　　2014年以来，沪指曾尝试四次下破2000点整数关，不过市场总是虚惊一场，不断重复“一破即弹”的戏码，2000点关口最终还是未实质性失守。

　　回顾年内的多次2000点折返跑，1月和3月的两次下破2000点都引发了逾百点的反弹行情 ：1月20日，沪指最低下探至1984.82点，而后于2月20日最高上冲至2177.98点的反弹高点；3月12日沪指再度下探至1974.38点的年内新低，而后于4月10日创出2146.67点的反弹高点。

　　不过，2000点持久战的消耗过大，据观察，大盘基本上每次击穿2000点后引发的反弹，均以断崖式下挫告终；而且，在经历长时间的磨底之后，市场在2000点附近折返跑的幅度也越来越窄。于是，4月底以来的两次超跌反弹明显不如以往“高调”。4月29日，沪指盘中下探至1997.64点低点，而后虽然出现了一定幅度的弱反抽，但最高也就冲至5月13日2061.06的高点。

　　此次，沪指仅用了5个交易日就下挫至2000点这一敏感位置，大盘虽然在2000点关口附近再度“起死回生”，但明显效应大大减弱。本周盘中，市场虽多次尝试向上冲高，但无奈卖压太重，指数很快就冲高回落退守至2000点关口附近。除此之外，成交量的持续地量徘徊，也给反弹埋下了些许阴影。本周沪市单日成交始终在500亿元左右徘徊，显示市场抄底的力量明显不足。

　　短炒虽相宜谨慎不可弃

　　目前，市场依然处于预期的激烈博弈期，指数波动难免会令市场摸不准方向。接下来，经济数据 、房地产市场的动态以及政策方面的动向，都会牵动市场神经，并在一定程度上放大市场的短期波动，因而投资者还是要且炒且谨慎。

　　首先，经济旺季不旺，中期经济下行的风险不得不防。最新公布的5月汇丰PMI初值虽创出5个月以来的新高，制造业显示微弱企稳的迹象，但这部分还是归因于近期的微刺激措施和融资成本的降低。中期来看，经济下行的风险依然存在，外需回暖的持续性也有待观察，而房地产市场大幅降温对整体经济的杀伤力，更是不容小觑。也就是说，短期的数据回暖，只能起到暂时稳定市场情绪的作用，但整体市场偏谨慎的基调很难得到实质性扭转，毕竟各类潜在的利空因素对市场预期已构成了中期的压制。

　　其次，就政策层面而言，目前稳增长以及货币全面宽松的呼声又起。有分析人士指出6-8月份中央还将继续出台一系列的稳增长举措，且各级部门会出台相应的细则措施，尤其是对于新一轮外贸扶持政策的支持。事实上，近来各类区域规划的进度确实在不断加快，稳增长的预期不断升温。除此之外，本周坊间还传闻央行近期给国开行发放了3000亿元再贷款，或用于推进棚户改造。券商机构普遍认为，如果该传言属实，则可将其视为货币政策的显性放松，而货币政策的放松必然会带来更为宽松的流动性，届时市场才可能真正迎来拐点。因此，从政策层面而言，市场系统性下跌的风险已然接触，且各类政策利好还会促成阶段性市场热点的形成。

　　整体来看，接下来市场大概率会延续弱势震荡的格局，即2000点不太可能存在系统性的大跌风险，但盘面上的风吹草动还是很有可能会加大市场情绪的变化，从而加剧市场短期的波动。因此投资者在参与短炒行情之时，还是要保留一定的谨慎心态，边炒边撤退。

　　(责任编辑：DF111)