大成基金:中国经济将继续在底部区域运行

　　大成中证500基金近日公布二季度报告，基金经理展望三季度表示，中国的结构转型仍将延续，中国经济将继续在底部区域运行。目前来看，中国的经济结构调整已经取得了一些进展，基建和房地产投资增速出现了持续性的下滑，但扩大内需和新型城镇化的速度远不及传统部门的下滑速度，2014年下半年宏观经济仍将在下探中逐渐筑底。

　　具体到证券市场，大的方向上，我们认为“转型无牛市”，从发达经济体的历史经验来看，各国在其经济转型期都经历过阵痛，股市在这期间普遍震荡下跌，缺乏波澜壮阔的大行情。在目前改革逐渐深化，宏观经济增速下行的形势下，短期的“微刺激”政策很难改变整体预期，2014年三季度仍然很难出现反转，并且随着IPO等供给的增加，预计市场还将继续震荡下行。另一方面，从行业和板块上，未来一个季度可能并不缺乏结构性、主题性、区域性的机会，特别是与经济改革、社会改革的方向和路径相契合的行业或主题，如国防军工、京津冀、污染治理、触网概念、保险改革、医疗改革等等。

　　组合管理上，我们将严格按照基金合同的相关约定，紧密跟踪标的指数，按照标的指数成分股组成及其权重的变化调整投资组合，努力实现跟踪误差的最小化。