汇添富基金：产业结构变革为资本市场提供新动力

　　日前，汇添富基金发布了《汇添富美丽30 股票2014 年第2 季度报告》。展望下半年，基金经理表示：第一，房地产产业链的衰退以及重大债务违约事件的发生依然是经济向下的最大风险因素，但同时可预期的是中央政府在宏观政策上会延续相对宽松的态度，尤其是货币政策方面具有比较大的放松空间。因此宏观经济的进一步下滑不会对股票市场构成重大的负面影响。 第二，尽管经济整体景气度不佳，但政府自上而下推动经济结构转型的努力以及互联网对传统产业自下而上的改造已经在相当多行业初露端倪，产业结构的深度变革为资本市场的发展提供了新的动力。第三，A 股市场的潜在重大风险来自于两个方面。一是，如果国内经济继续加速下滑人民币贬值预期会有所增强，资本外流会对人民币计价的资产价值造成冲击。二是，尽管年内IPO 规模受到控制，但小市值公司整体性的高估值仍会受到产业资本减持、创业板融资大规模启动等因素的冲击。

　　对于下半年的投资机会，基金经理表示将对以下方面重点关注。第一，传统的医药、医疗服务行业在新技术、互联网、行业政策的综合作用下正在发生剧变，相当多新领域具有广阔的发展空间。第二，互联网对传统产业的改造在部分行业已经初显成效。第三，新能源汽车行业性的高增长期正在来临，产业链中具有核心竞争力的公司有望给投资者带来丰厚的回报。第四，大多数的传统行业目前处于非常低的估值水平，可以择机对其中的优质公司做逆向投资，尤其是可能受益于沪港通、具有消费属性的优质个股。