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融资客“死守”成长或存风险

2014年07月22日 07:11    来源: 中国证券报    

  7月4日以来,以计算机、电子为代表的新兴产业板块大幅下挫,一度引发市场恐慌,不过两融投资者并未出逃,反而逆市加仓,计算机和电子板块的融资净买入额分别为8.34亿元和7.64亿元,仍然位居前列。分析人士指出,虽然新兴产业符合经济转型的大方向,不过短期来看,新兴成长股面临的中报业绩压力和热点切换的压力,融资客短期死守新兴产业的风险较大,建议投资者仍应以波段操作为宜。

  融资客逆市加仓

  5月末,以计算机、电子为代表的新兴成长板块大举上攻,成长潮再度来袭,期间新兴产业板块的融资稳步攀升,新兴产业股再度成为融资客的“香饽饽”,5月20日至7月8日,计算机板块的融资净买入额高达49.71亿元,融资稳居首位。电子和传媒板块的融资额分别为21.37亿元和20.16亿元,同样位居前列。不过好景不长,成长潮来时波涛汹涌,退潮时同样余波难息。7月9日以来,申万计算机和电子指数分别下跌5.94%和3.50%,期间资金出现大幅流出,显示场内资金短期参与新兴成长股炒作的热情明显降低。

  不过值得注意的是,融资客和场内活跃资金的布局思路并不相同,在新兴成长股集体回调时,融资客非但没有仓皇出逃,反而选择逆势加仓。7月9日以来,计算机和电子板块的融资净买入额分别为8.34亿元和7.64亿元,融资仍然位居前列。以单个交易日来看,7月9日和7月10日,新兴品种调整幅度较大,不过融资加仓力度同样变大。计算机板块这两个交易日的融资净买入额分别为2.55亿元和3.49亿元,电子板块这两个交易日的融资净买入分别为1955.31万元和2.19亿元。由此来看,新兴产业板块的调整反而激发出融资客逢低介入的热情。

  个股方面,在计算机和电子板块中正常交易的62只两融标的股中,有40只在调整期间获得融资加仓,占比超6成,14只股票的融资净买入额超过5000万元,其中歌尔声学的融资净买入额超过2亿元,航天信息、大华股份、德豪润达和数码视讯的融资净买入额超过1亿元。在出现融资偿还的22只股票中,除浪潮软件的融资净偿还额超过1亿元外,其余几个股票的融资偿还额大体维持在1000-2000万元左右,个股的偿还压力相对较轻。

  死守新兴成长或存风险

  虽然新兴产业符合经济转型的大方向,新兴军团仍然是未来牛股的集中营,不过短期来看,新兴成长股面临的中报业绩压力和热点切换的压力,融资客一味死守新兴产业的操作策略可能会产生较大的风险,建议投资者仍应以波段操作为宜。

  一方面,新兴成长股面临的业绩兑现压力再度来袭。此前新兴成长股大幅调整的一个重要因素在于,上市公司的一季度业绩大幅低于预期,出于对上市公司业绩的担忧,市场一度大幅下挫,估值处在高位的新兴成长股更是首当其冲,下跌幅度较大。7月以来,上市公司将陆续披露半年报 ,新兴产业股票的业绩增速出现回落,考虑到计算机和电子板块的估值依然维持在50倍附近,新兴成长高估值压力释放的需求提升。此外,投资者尚难判断业绩下滑是否已经体现在股价中,一旦新兴成长军团中股票出现业绩变脸,估值和股价双高的品种可能会再度遭遇资金的批量甩卖,部分小盘成长股可能会遭遇“戴维斯双杀”。

  另一方面,热点的切换,触发了资金的调仓换股,这将在一定程度上抑制新兴成长板块的市场表现。5月末以来,去IOE、芯片国产化等题材表现抢眼,以IT国产化为代表的主题投资是市场重要的做多主线,整个电子和计算机板块受到显著提振,不过新兴成长板块的热点并未有效扩散,随着热点的熄火,此类品种涨势减缓。进入7月下旬,热点从新兴产业向周期板块迁徙的迹象越来越明显。国资改革、航母、京津冀一体化为代表的主题投资接棒,为周期板块注入了活力。热点迁徙后,资金调仓换股从新兴产业股中流出,流入到周期板块中,资金的调仓换股会在一定程度上加重新兴成长股的调整压力。


(责任编辑: 刘佳 )

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