新一轮打新又要开始啦 提高中签率有窍门

　　本周三第二批6只新股将开始网上申购，而周四另外5只也将安排申购，这意味着新一轮打新又将开始。6月份首批新股的靓丽表现令市场为之惊叹，投资者该如何应对本周的新股申购？对此，银河证券分析师钱志华等业内人士昨日接受记者采访时表示，本批新股由于集中发行，整体中签率将有所提高，而市场在申购前也将面临资金压力，投资者可重点申购网上发行量较大的新股。

　　两天发行11只新股

　　根据安排，川仪股份、长白山、康尼机电、中材节能、台城制药、天华超净7月23日将网上申购，会稽山、三联虹普、艾比森、国祯环保、康跃科技7月24日网上申购。此外，禾丰牧业将在7月30日网上申购。

　　记者注意到，本周三新股除中小板的台城制药、创业板的天华超净外，其余4只新股均为上海主板公司；本周四的新股除了上海主板的会稽山外，其余4只新股均为创业板个股。

　　资料显示，沪市的川仪股份和会稽山网上发行最多，均为4000万股；而深市的台城制药网上发行最多，为1000万股。

　　“这意味着如果投资者在T-2日前20个交易日（含T-2日）日均持有上海市场市值约40万元、深圳市场市值10万元，还要有充足的资金，才可以顶格申购所有新股。”银河证券分析师钱志华表示，“不过按目前的募集资金和发行股数等粗略计算，多家新股的发行价都在10元以下，因此需要的资金量未必很大。”

　　根据申银万国测算，按照完全不超募的规则，预计川仪股份、中材节能、康尼机电、长白山、天华超净、台城制药、会稽山、康跃科技、三联虹普、国祯环保、艾比森的发行价分别为6.72元、3.45元、6.89元、4.54元、7.94元、14.00元、4.43元、9.84元、30.68元、12.14元、17.06元。

　　知名财经评论人宋清辉对记者称，“低发行价、低市盈率、高比例回拨是本轮IPO的一大特色，鉴于首批新股的市场表现，本批新股受追捧是毋庸置疑的。发行价和市盈率偏低的新股将激发新一轮打新热情。”

　　冻结资金或达数千亿

　　虽然本周将实施申购的11只新股大多下调了募资预期，但其对市场资金面的冲击效应正在发酵。上周四上海银行间同业拆放利率（14天）达到4.4%，上证所新质押式国债回购GC014品种的收盘价也达到4.68%，双双创出本月以来的最高纪录。随着资金面的趋紧，最近三个交易日国债期货和国债现货持续下跌。

　　对于本轮新股发行，业内人士认为将冻结资金6000亿元甚至更多，因此将对市场产生冲击。

　　“由于11只新股集中在7月23日、7月24日两天申购，参与7月23日新股申购的资金要到7月28日才能解冻，这就意味着资金无法像6月份那样滚动参与申购，”银河证券分析师钱志华对记者表示，“因此本周新股发行对资金的实际抽取量很可能高于上一轮新股发行。”

　　申银万国分析师林瑾认为，本批11只新股冻结资金规模可能高于6月份。就单一股票而言，由于前期新股暴涨，预计网上冻结资金规模很可能上升；而由于网下申购收益率过低，部分网下机构可能放弃申购或降低申购量，网下冻结资金规模可能略降。此外，本轮新股在一个申购时间段内，集中申购会导致冻结资金上升。

　　“由于新股的无风险收益和巨大的财富效应，市场的打新热情依然会很高涨，预计本次冻结资金8000亿左右，”国金证券分析师黄岑栋对记者表示，“根据11家新股的网上网下申购日程，本轮IPO对市场的影响可能从本周二就会开始，下周一以后市场失血状态才会明显缓解。肯定有投资者会卖股票来准备打新，因此在新股申购期间，市场将面临压力。”

　　本周新股申购，国泰君安认为或将冻结资金近6000亿元：“新一轮IPO再度迎来小高峰，拟募集资金总规模34亿元，考虑发行费用等预计募资总额为38亿元，预计周三冻结资金规模为3467亿元，周四预期新冻结资金规模为2366亿元，叠加周三资金未解冻影响，则周四资金面最为紧张，共计冻结资金规模近6000亿元。流动性再度承压，将对资金面和信用债造成一定压力。”同时，国泰君安认为，新股发行对股市资金造成明显分流，下跌最为显著的是流动性最好的上证50指数和沪深300指数。

　　申购应侧重中签率

　　对于本周新股，多位业内人士均表示可积极参与申购，建议投资者更侧重申购网上发行量较大的新股。

　　国金证券分析师黄岑栋对记者表示，“由于集中发行，本次新股中签率整体上或高于上一批新股，投资者在参与新股申购时无需过多考虑上市后的涨幅，更多应考虑如何提高中签的概率，建议投资者集中申购网上发行数量较大的会稽山、川仪股份，此外可考虑申购较晚如周四的新股。”

　　银河证券分析师钱志华分析称，“由于最近一年多深市如创业板的整体走势较强，成交量也较大，不少投资者持有的大多是深市股票，而此次上海主板的新股发行量普遍较大，由于要按市值申购，因此预计上海主板的新股中签率可能较高，投资者可重点申购该类新股。”

　　至于新股上市后的表现，多位业内人士较为看好艾比森、国祯环保、中材节能等。黄岑栋则认为，从首批新股的表现看，上市后的最终涨幅，估计还是流通盘较小、所处新兴行业、成长性较佳的公司，如环保类新股等。

　　申银万国分析师林瑾认为，根据本轮新股价格、流通市值等，本轮新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为艾比森、中材节能、国祯环保、会稽山、川仪股份、天华超净、康尼机电、康跃科技、台城制药、三联虹普、长白山。

　　资料显示，艾比森是LED全彩显示屏领域领先的运营服务企业，公司为客户提供全方位、高品质的LED显示及照明产品解决方案。国祯环保是我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式六维服务”综合解决方案的专业公司之一，已形成生活污水处理研究开发、设计咨询、核心设备制造等完整产业链。中材节能是国内余热发电领域知名的全方位服务公司和投资商，专业从事余热、余压综合利用的专业化节能服务。

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　　提高中签率有窍门

　　■开两融账户参与申购

　　目前深交所规定有市值的深市融资融券信用证券账户可以用于参与新股申购，信用证券账户市值与普通证券账户合并计算。机构及比较激进的投资者已将融资融券变成他们的“打新利器”。

　　具体做法是，投资者将持有的股票市值转入信用账户，开看多、看空双边仓位，融资买入、融券卖出相同品种和数量。再用现券还券，相当于了结融券的合约，只剩下融资合约。融券卖出的资金解冻后，就变成可用资金。深交所规定信用账户可以直接打新，但上交所则规定只有普通账户可以打新。

　　■通过债券正回购借钱打新

　　通过债券正回购交易来借钱，只要将持有的债券质押入库，换成标准券就可以在交易所融入资金。不同评级债券的折算率不同，AA级公司债折算率约为70%左右。这意味着持有市值100万元债券，可以融入资金70万元左右。其账户投资的公司债每年有7%的票息，通过债券质押在交易所借钱，年利息还不到4%。通过债券正回购交易放大投资的杠杆比例，比直接将资金用于打新股的收益更高。

　　■打新标的选择有讲究

　　提高命中率的办法还有几个：全仓出击一只新股，以提高中签率；选择大盘股或冷门股盘子大的股票，发行量大，客观上中签机会就越大；几只股票连续发行，选择发行时间靠后点的股票申购机会相对较大；选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有新股发行，此时可考虑申购最后一批新股，中签率可能更高。（综合）