宝盈基金：结构性行情基础存在

　　宝盈鸿阳基金今日公布二季度报告，基金经理展望三季度表示，经济转型的根本特征在于投资增速的不断下移，经济潜在增速下降，因此与投资密切相关的周期性行业业绩始终承压。与此同时，经济转型、改革等因素会利好许多行业，因此结构性行情基础存在。

　　虽然我们宏观经济整体波澜不惊，但我们认为资本市场和实业界却是风起云涌，异常活跃。当前社会日益市场化，各个行业的进入壁垒降低，巨大人口基数以及充裕的民间财富，往往会导致一个好的产品或者商业模式能迅速获得大量用户，从而快速实现产业化，这在国外市场是很难想象的。各行业内加速整合、优质上市公司通过资本市场获得资金优势和品牌优势，通过聚集优秀人才、产能扩张、新产品研发、外延式扩张等方法，快速实现市场份额占领和切入新领域的战略布局。我认为这是未来几年的行业特征，也是我们投资的视角之一。

　　本基金将仍然基于至下而上选股为主的组合配置思路，选择行业成长确定，公司质地优良且估值合理的公司。我们重点关注Led、新能源汽车、消费电子、环保、高端设备制造、军工、计算机、互联网、医药行业等领域，但须警惕这类行业的估值泡沫。密切关注与微刺激相关的行业，如高铁、核电等。关注产能收缩的行业，如有色金属、化工行业等。传统的蓝筹股因为估值很低，存在阶段性相对收益的投资机会，会择时增配食品饮料、地产行业个股。