一边是以白酒、电力为代表的传统周期股超跌反弹，一边是传媒、TMT为代表的高成长新兴产业股遭到市场摒弃。本周以来，市场再次演绎结构性行情—在上证指数量价齐升的背后，中小板指、创业板指数则连遭重挫。

　　面对A股市场的结构性行情，某私募近期采取的策略依然延续“持仓优质股+股指做空”的对冲策略。在过去一年中，这一策略屡试不爽，不仅让他在军工、文化传媒等题材股上获益不菲，同时通过做空股指又赚一笔。不过，上述私募的这一对冲策略目前正遭遇“两边挨巴掌”的尴尬—他重仓持有的“优质股”近期大幅下跌，更不幸的是，他原本想通过做空股指对冲二级市场的持股风险，现在不仅没有对冲掉，反而股指连拉阳线。随着IF07主力合约结算日的临近，他不得不将此前做空的头寸平仓出局。 陈俊岭