迷你基金业绩完胜大中型基金 小基金中挖牛基

　　在净值缩水和赎回的双重压力之下，迷你基金快速扩容，一批基金跌破5000万元的清盘警戒线。对于持有迷你基金的投资者来说，或许会有疑问和担心，是不是规模越小基金业绩就越糟糕？持有迷你基金是不是比持有大中型基金风险更大？迷你基金究竟有无投资价值？

　　中国基金报记者通过海量基金历史业绩统计，为投资者揭示迷你基金的真相。统计结果显示，迷你基金在震荡市中表现优秀，不论是今年以来、近3年还是近5年的平均收益，都不仅没有垫底，反而大幅超越大中型基金。一些业绩骄人的偏股基金如中邮新兴产业、宝盈核心优势等都曾是迷你基金，从中挖掘潜力基金或许能捕获下一只牛基。

　　迷你基金业绩很差么？

　　实证：完胜大中型基金

　　投资者可能会认为，基金规模越小，基金公司越不重视，业绩可能越糟糕。真实的情况是什么呢？记者将主动偏股基金按规模大小平均分成三组，即规模居于后1/3的迷你基金组，规模居中的中型基金组，和规模居前1/3的大型基金组，来观察不同时期这三组规模不同基金的平均表现。

　　今年以来截至7月11日，大型基金组、中型基金组和迷你基金组基金的算术平均收益率分别为-4.07％、-0.1％和0.38％，迷你基金组逆势获得了正收益。从单只基金来看，在大型基金组中，表现最差的基金跌幅达19.03％，表现最好的上涨了14.62%；中型基金组中，表现最差的基金跌幅达18.58％，表现最好的上涨了19.97％；而在迷你基金组中，表现最差的跌幅为15.18％，表现最好的上涨了38.14%

　　投资者可能会说，这只是今年以来短期业绩表现，不能说明问题。那从中长期业绩看，是什么情况呢？从近3年业绩看，大型基金组、中型基金组和迷你基金组平均单位净值均下跌，其中大型基金组跌幅最大，达到10.56％，迷你基金组跌幅为2.76％，中型基金组跌幅最小为0.12％。

　　近5年业绩也印证了小基金业绩优势。大型基金组近5年单位净值平均下跌8.99％，中型基金微跌0.99％，迷你基金组则逆势大涨7.74%，并涌现出翻倍基金。

　　综合各个期限三组基金业绩表现看，规模最小的迷你基金组显著战胜了其他两组的表现。

　　中国基金报记者分析，小基金获胜的缘由和近年来股市发生的结构变化不无关系，近年来成长股投资机会不断而蓝筹股持续低迷，规模较小的基金在投资上的“短平快”的天然优势在这种市场环境中得到了充分发挥，因此，并不是基金越小业绩会越差，在某种意义上，船小好调头，规模小反而是一种优势。

　　迷你基金风险更大么？

　　实证：积极转型暂无清盘

　　可能会有投资者担心，持有迷你基金会不会清盘，会不会面临更大的风险，这本身也是一种误解。

　　首先，投资者对于清盘血本无归的担心就有误解。基金清盘不像其他企业倒闭，一旦倒闭投资者会面临直接损失，基金资金托管在银行，即使清盘，也会按照实际净值将资金返还给投资者。

　　其次，迷你基金并不会比其他规模的基金面临额外的风险。基金投资风险主要来自基础市场的波动，这对于每只基金都是同样的风险。不过，应该承认的是，相比其他规模较大的基金而言，迷你基金可能会面临相对较高的运营费用和单位交易成本，如一些小基金往往换手率较高，带来了单位交易成本的增加，对于固定费用项目，小基金会比较吃亏。但这可以通过投资的灵活优势来弥补。

　　第三，从目前基金公司对迷你基金的处置看，并没有清盘或者合并的情况出现，个别公司对迷你基金采取了积极转型的做法，总体来说迷你基金转型对持有人是有利的，对于转型的迷你基金来说，最大风险仅是基金类型和投资风格的改变，投资者如果对转型后基金风格不认同，大可以赎回基金了事。

　　那些闪光的迷你基金

　　实证：潜藏牛基

　　上述第一部分已经证实小基金在投资上的明显优势，那么到底哪些迷你基金短期业绩或者中长期业绩十分出众，记者仅从规模低于2亿元的典型迷你基金中挑选那些闪光的迷你基金。

　　就短期业绩来说，今年以来有财通可持续发展和浦银红利两只基金业绩进入偏股基金前十名，收益率分别达17.9％和16.94％，天弘永定、国泰成长、长信量化、汇添富逆向、长信内需等基金排名也都在前三十名之列，表现十分突出。

　　实际上，我们也看到了不少绩优迷你基金规模在快速长大。例如中邮新兴产业基金在2012年底规模只有6000万元，但随后伴随其业绩的起飞，该基金的规模也大幅增长，到今年中期已经逼近15亿元，这样的迷你基金长大的故事每年甚至每个季度都在上演。

　　对迷你基金的持有人来说，当基金规模较小时反而能促使基金公司通过提升业绩来吸引资金关注，这一过程可以称之为迷你基金红利，因此，简单地拒绝迷你基金或许并不是明智的选择。

　　不过，也有不少迷你基金过往业绩太差，对于这些基金，投资者选择用脚投票显然是明智的。