基金半年考：股基惨淡，债基表现强劲

　　随着2014年上半年基金业绩的公布，可以看到各类基金表现各异：债券基金整体强劲，QDII基金可圈可点，股基上半年则整体表现惨淡。

　　股基整体表现惨淡

　　Wind资讯数据统计显示，年内可比365只普通股票型基金中，实现正收益的有117只，占比为38.89%，即仅三成股基上半年实现绝对收益。同期未能实现正收益的有248只，占比近七成。数据显示，去年的年度股基业绩冠军——中邮战略性新兴产业以38.89%的收益率居普通股票型基金业绩第1名，兴全轻资产、兴全有机增长、工银瑞信信息产业等基金均上涨超过20%，此外，华商价值、工银瑞信信息产业、长盛电子信息等近40只基金涨幅也超过了10%。

　　值得关注的是，当不少基金还在追逐短期业绩排名时，成立满6年的嘉实研究精选股票型基金则成为长跑健将，也成为市场上唯一一只连续7个自然年度跑赢同类平均收益的主动型偏股基金。整体而言，成立于熊市的嘉实研究精选基金自2008年5月27日成立以来，共取得136.47%的总回报，年化回报为15.16%，在同期运作的112只股票型基金中位列榜首，远超同期沪深300指数－39.17%以及股票型基金整体0.80%的涨幅。

　　记者还注意到，专注于新兴产业投资机会的主动股票基金表现出色。比如易方达基金旗下一些偏成长型风格的基金从去年上半年开始，就围绕着创新技术对娱乐、医疗、环保、教育等产业带来的变革这条投资主线，重点关注相关行业，多只基金获利颇丰。去年年末成立的次新基金易方达新兴成长灵活配置在上半年就实现了6.47%的净值增长。而从过去一年的投资业绩来看，易方达科讯、易方达平稳增长过去一年分别录得18.74%和16.14%的净值增长率。

　　而表现最差的基金跌幅接近20%，跌幅超过10%的基金有40余只。其中华夏大盘以近半年16.49%的跌幅垫底主动管理型基金，农银汇理大盘蓝筹、上投摩根成长先锋以超过15%的跌幅位列业绩倒数第二、三位。

　　QDII基金亮点可圈

　　而较以往不同的是，QDII基金今年上半年则收益不错。数据显示，目前全市场QDII基金在2014年上半年的平均净值增长率为4.69%。今年以来，以房地产、油气、标普指数、纳斯达克指数为投资标的的QDII基金业绩最佳。

　　其中，鹏华美国房地产上半年净值增长率为17.97%，位列第一，广发美国房地产人民币、广发美国房地产两只基金上半年分别以16.60%和15.56%的净值增长率，业绩排名同类基金前几位。广发全球医疗保健、广发全球医疗保健美元分别以9.81%、8.82%的净值增长率，跻身QDII基金第一梯队。

　　值得注意的是，前5个收益率最高的QDII基金中，有4个是房地产基金。除了鹏华和诺安之外，第四名和第五名也为房地产QDII基金，分别是广发美国房地产指数和嘉实全球房地产，收益分别为16.6%和14.56%。与此同时，国富亚洲机会业绩比较基准——MSCI亚太（除日本）净收益指数6月底一举突破2007年历史高位，6月30日报收404.26点，并仍保持着强劲的上扬态势，这也意味着该基金净值未来仍有望继续上行。

　　分析人士表示，2014年上半年亚太新兴经济体表现占优，不亚于发达市场表现，在第二季度发力尤为明显。截至6月30日，MSCI数据显示，9个主要亚太地区新兴市场指数中，除中国A股外，其余市场指数涨幅均为正值，印度、印尼、菲律宾和泰国涨幅均超10%，而台湾、香港和韩国等市场也有不错表现。记者发现，国海富兰克林在上半年配置上，对于亚太新兴市场中表现较好的龙头股均有所涉及。基金投资范围囊括了九大亚太市场，是同类产品中涉猎面最广的基金之一。而由于风险得到了较好地分散，上半年国富亚洲机会业绩稳步提升，回撤幅度在同类产品中最小。

　　债基表现强劲

　　与股基的整体低迷相左，债基则表现强劲。同花顺数据显示，截至6月30日，在上证指数累计下跌3.20%的背景下，债券市场延续慢牛走势，债券型基金平均取得5.38%的净值增长率，成为上半年最赚钱的基金品种。

　　在参与统计的498只债券基金中，有462只债券基金取得正收益。其中绩优型债券基金信达澳银稳定价值A、B类份额今年以来的净值增长率分别为7.66%和7.46%，业绩增幅均超越同期上证指数10个百分点。不仅如此，即使从长、中、短多个周期来看，信达澳银稳定价值的表现同样堪称抢眼。数据显示，最近三年上证综指累计跌幅达24.93%，而信达澳银稳定价值A、B类份额在过去三年的业绩增幅分别达11.38%和9.94%，即使在最近三个月，该基金A、B类份额也取得了5.80%和5.66%的业绩增幅。而泰达宏利基金公司以7.64%的净值增长率在今年上半年的固定收益类基金绝对收益排行榜中排名居前。泰达宏利固定收益团队表示，债市的收益水平很大程度上取决于资金利率的走向，从目前资金利率的变化来看，资金利率的上限和下限都有下行趋势。货币政策有放松的空间，在下半年经济弱势背景下，宽松的流动性有望持续。下半年债市会有波动，但向上的趋势不改。不过，由于IPO重启，新股纷纷上市，短期债市可能会出现些许波动。从市场反应来看，对于新股的发行，机构还是积极参与，这也会对债券和货币市场形成脉冲性的资金分流，资金成本将会上升，债市短期会产生波动。建议投资者留意市场调整，抓住“捡便宜”的买入机会。

　　借着上半年的表现，不少债基在7月份刚刚开始就急着向投资者派发红包，兑现投资收益。易方达纯债1年定期开放债券型基金日前发布公告称将进行大比例分红，分红方案为A类份额每10份基金分红0.50元人民币，C类份额每10份基金分红0.47元人民币，权益登记日为7月14日，红利发放日为7月15日。与此同时，上投摩根基金也公告，旗下四只基金开始集中分红，其中上投摩根强化回报A类份额每10份分红0.1元、B类份额每10份分红0.07元；上投摩根双债增利A类份额每10份分红0.3元、B类份额每10份分红0.28元；上投摩根红利回报每10份分红0.1元；上投摩根天颐年丰每10份分红0.2元。