“一季度贷款加权平均利率继续上行，而且利率上浮比例大幅提高，社会融资规模和信贷数据也显示出实体融资约束偏紧，金融机构惜贷情绪严重。未来政策必须加大力度支持实体经济融资，核心就是宽信用。”民生证券研究院副院长管清友日前在接受《证券日报》记者采访时表示。
据媒体报道，工商银行、建设银行、中国银行和农业银行四大行今年6月贷款新增量为2898亿元，较去年同期多增约200亿元，环比增长幅度达15%。同期存款增长差异更为明显，今年6月份，四大行新增存款2.2万亿元，较去年同期多增近万亿元。
根据央行的最新数据，今年5月，人民币贷款增加8708亿元。据多家研究机构测算，6月份，我国信贷规模增长预期在9000亿元至11000亿元。
近日银监会宣布，自7月1日起，进一步完善存贷比监管，对存贷比计算口径进行调整。包括三农、小微金融债在内的6项被从存贷比分子项下扣除，同时新增大额存单等2项存款计入存贷比分母项。有分析人士测算，此次调整存贷比计算口径，理论上为商业银行输入最多可超过8000亿元的信贷投放额度。
“从货币政策来看，央行将继续按照国务院的要求，加大货币定向宽松力度，并且可能以‘定向宽松’之名，行‘全面宽松’之实。更重要的是，信用端也将逐步松绑。”管清友表示，当前，“紧信用”制约了“宽货币”对实体的支持效果，已成为当前经济的不可承受之重，未来必定会逐步松绑。央行可能逐步放松信贷额度，并通过窗口指导加大对实体经济尤其是住房按揭贷款的支持，从近日央行调统司副司长徐诺金的表态来看，不排除下半年降准或降息的可能。
央行调统司副司长徐诺金近日表示，目前社会各界应认识到经济已处于准通缩之中。稳健的货币政策要侧重长期引导资金成本下降，近期侧重适度下调存款准备金率和利率。
交通银行金融研究中心刘学智告诉《证券日报》记者，6月份境内新增信贷投放将继续增加，原因在于稳增长环境下实体经济企稳向好、社会潜在融资需求有上升动力；稳健货币政策中性略松；定向降准和再贷款款项逐步释放等。
但值得注意的是，自2008年金融危机后推出4万亿元刺激方案以来，其副作用一直饱受市场指摘，原因之一就是出现了“信贷空转”的现象，信贷的增加没有“如愿”流入到实体经济，反而推高了房地产等资产的价格，并加剧了产能过剩的问题。
近日，国务院召开常务会议指示，要通过整顿促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金；另一方面要促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业的融资成本。
对此，银监会有关负责人曾表示，将多管齐下，与多方共同努力，通过盘活存量、整治银行不合理收费以及减少贷款额外成本，特别是第三方中介成本，降低社会融资成本，支持实体经济的发展。
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