上市公司爱买理财产品令闲钱增值

　　日前，中山A股上市公司全通教育公告称，该公司将用不超过6000万元的自有闲置资金购买银行理财产品。记者查询发现，除全通教育外，

　　券商人士认为，上市公司热衷于购买理财产品，更多的是一种现金管理行为，并不意味着实体投资项目缺乏吸引力。这些理财产品收益率一般在4%至5%之间，是银行活期存款的10倍以上。而由于资金量较大，上市公司获得的收益率有可能高于同期限、同类型的个人投资理财产品。

　　这些上市公司购买的理财产品多为短期产品，流动性较好，且风险相对较低。券商人士称，尽管不可能绝对“保本”，但这类理财产品出现违约或亏本的可能性较小，一般不会对上市公司的现金流和股价产生明显影响。

　　公司买理财产品并非看空实体经济

　　全通教育近期发布的一项公告称，将使用不超过6000万元的自有闲置资金购买短期低风险银行理财产品，产品名称为“中国 　　实际上，尽管今年1月才正式上市，全通教育已4次购买银行理财产品。除此次购买的工行产品外，今年2至5月，该公司2次购买建行理财产品，1次购买交通银行理财产品。

　　对理财产品充满热情的不止全通教育一家。5月24日，中顺洁柔也发布公告称，将使用不超过2.5亿元的自有闲置资金购买低风险、短期理财产品，不过并未公布具体购买的理财产品详情。

　　在此之前，华帝股份、中山公用等中山A股上市公司，也宣称将购买理财产品，但同样未公布准备购买的理财产品名称。

　　上市公司本应深耕实业，何以对购买理财产品如此热衷？中山一家大型券商的分析人士陈先生认为，上市公司购买理财产品是一种现金管理行为，如果有充裕的闲置资金，但短期内又没有合适的投资意向，购买理财产品就有可能令资金增值。

　　来自监管层的规定，正令这种行为合理、合规。2012年12月，证监会发布的《上市公司监管指引第2号》明确表示，允许上市公司使用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的投资产品。

　　有观点认为，上市公司热衷于购买理财产品，是由于实体经济缺乏吸引力，企业找不到有前景的投资项目。不过，中山部分券商人士认为，这一判断并不客观。

　　上述陈先生表示，上市公司是不是因为没有好的实体投资项目才选择理财产品，关键要看该公司的项目投资周期有多长。有的公司投资周期较长，因此短期内没有投向新项目，就很正常，此时用闲置资金买理财产品也无可厚非。

　　东莞证券中山营业部分析人士也认为，短期内将闲置资金投向理财产品，并不能说明什么，对上市公司而言，这只是资金管理规划中的一小步而已。

　　收益率或高于同类个人理财产品

　　和个人投资者不同的是，上市公司购买理财产品的资金量很大。例如，全通教育4次购买的理财产品，本金均为6000万元，而中顺洁柔、中山公用、华帝股份则分别高达2.5亿元、3.5亿元、3亿元。

　　那么收益率究竟如何？从已公布收益情况的全通教育来看，其6月11日购买的工行理财产品，期限为33天，预计年化收益率为5%。而此前购买的3笔理财产品，期限也均在一个月左右，最终收益则分别在24万元至30万元之间，折算为年化收益率，则在4.8%至6%之间。

　　前述券商人士陈先生表示，上市公司购买的理财产品年化收益率多数在4%至5%之间，而银行活期存款的年利率仅为0.35%，因此上市公司的闲置资金买理财产品后，收益有可能是原来的10倍以上。

　　同时，由于购买的资金量比较大，银行对上市公司理财产品给出的收益率，有可能高于同期限、同类型的个人投资理财产品。此外，银行还可能有针对性地发理财产品，或者与上市公司签订协议存款，满足其理财增值需求。

　　所有这些还只是上市公司的显性收益。上市公司购买的理财产品，一般来自与该公司有合作关系的银行，通过购买这些银行的理财产品，可以获得更多的账户流水，提高信用记录。同时，大量买进理财产品，也能补充银行的短期流动资金，或者帮助其完成理财产品销售业绩。通过这些手段，上市公司有可能更容易获得银行贷款。

　　力降风险短打产品是主流

　　将大量资金投放于理财产品，是否会给上市公司资金流动甚至股价带来风险？记者梳理发现，中山上市公司普遍购买的是短期理财产品，且均称是低风险甚至“保本稳健型”产品，有的公司还专门出台制度，对理财投资风险加以控制。

　　全通教育购买的4款银行理财产品，均自称是“保本收益性”或“保本浮动收益型”产品，主要标的物是银行同业存款、汇率衍生产品等。中山公用明确表示，其购买的理财产品主要投向应是银行同业存款、信用拆借、债券、金融债、票据等保本稳健型金融工具，而不会用于股票及其衍生产品、证券投资基金等风险较大的领域。

　　针对理财产品风险防范，中顺洁柔还专门制定了《中顺洁柔纸业股份有限公司投资管理制度》，明确规定该公司投资理财的标的物应是低风险、流动性好、稳健型的产品，而证券投资、房地产投资、信托产品投资则不被允许。

　　东莞证券分析人士认为，上市公司选择购买理财产品，一般是经过详细论证、集体审核后作出的决定，对风险控制会有充足考虑，通常购买的理财产品流动性较好，不会影响公司现金流转，也不会对股价造成明显影响。

　　对一些理财产品所自称的“保本”特点，券商人士陈先生表示，实际上理财产品很难做到绝对“保本”，但上市公司购买这些产品时，会有银行信用作担保，最终出现违约或本金亏损的可能性非常小。