德邦基金：经济回升势头仍然偏弱

　　6月中采PMI指数51.0%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升，表明制造业延续了平稳增长势头，但是回升势头仍然偏弱。其中除大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.6个百分点外，中小型企业PMI都有所回落，中型企业为51.1%，比上月小幅回落0.3个百分点上，小型企业PMI为48.4%，比上月下降0.4个百分点。中下游产业景气度下行，上游景气持续性就值得怀疑。

　　需求端指数，新订单指数为52.8%，比上月上升0.5个百分点，为去年10月以来的高点，内需回升较快。新出口订单指数为50.3%，比上月上升1.0个百分点，重回临界点上方，外需也有所改善。供给端指数，　　生产指数为53.0%，比上月上升0.2个百分点，连续2个月回升，制造业生产继续保持平稳增长走势，增速略有加快。

　　从库存来看，原材料库存指数为48.0%，与上月持平，低于临界点，生产端补库存动力稍差。产成品库存指数为47.3%，比上月回升0.2个百分点，继续位于临界点以下，销售端库存压力仍在。采购量指数为52.0%，比上月回落0.3个百分点，采购欲望下行，消化库存意愿增强。

　　价格上，主要原材料购进价格指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，重回临界点以上，工业品价格压力无实质性缓解。