牛熊转折 天时地利人和俱全

　　上证指数6月、二季度的K线定格了，各以上涨0.44％和0.73％而落幕(深成指则分别为-0.29％和2.13％)。

　　虽然上半年仍以阴线报收，但2000点区域作为又一个历史大底及又一次牛熊转折已几无悬念。从系列积极股市新政，到财政、货币、税收、出口诸方面政策立体微刺激，从宏观基本面逐月企稳向好，到市场资金面供求关系亦正发生显著变化，正逐步而有效地改变市场对经济下行及新股扩容双重担忧。而和15年前千点底部的519行情启动初期网络股领涨类似的是，目前2000点底部亦是新兴产业受政策与景气双重驱动而领涨大盘。

　　从技术面角度研判，季线图表中出现了有史以来第二次30季内均线的全空头排列发散，揭示市场熊市风险已充分释放(上一次在2005年底)；周线图表中自去年2月2244点以来的底部三角形日趋收敛，而5周、10周均线的再次上拐提示有望迎来向上突破；月线图表中，连续6个月在2000点区域的窄幅平行星K线，其时间长于1999年519行情前千点筑底，其波幅也小于2005年998点后大底的半年波动，而从10月、20月均线趋于走平和5月均线上拐观察，从熊市压力线未来两个月逐步下行至2100多点研判，三季度向上突破迈向慢牛已是大概率事件。总之，目前市场已具备了牛熊转折的天时地利人和三要素条件。华创证券 吕京宁