熊牛转折 A股下半年或突破

　　昨日，下半年开盘，大盘微跌，随着6月的到来，去年的“钱荒”会否再现？随着第二轮IPO重启再即，市场会否再显承压？未来大盘可能如何演变？今邀请到市场资深人士、华创证券的吕京宁交流他的看法，供读者参考。

　　以新国九条颁布为标志，资本市场从顶层蓝图设计到具体措施落实，都将在制度建设、基础建设、规范建设上发生积极深刻而久远的变化。曾屡屡令股市承压的经济数据，从汇丰到统计局，5月都传来经济运行企稳回升的利好数据，显示调结构稳增长效应开始显现。从晴雨表功能讲，一方面市场的原有低迷已消化和反映了经济下行的承压，另一方面经济的企稳也将改变原有的悲观预期，并将在股市予以正能量反应。

　　资金面定向宽松显改善

　　国务院常务会议加大“定向降准”措施力度，“政策储备”逐次推出，货币政策由适度从紧趋而适度宽松，去年六月的“钱荒”已难再现。而证监会也明确了主板(包括中小板)、创业板新股每周各2家的发行数量与节奏，亦将有助打消与缓解市场对IPO重启的过份担忧和恐慌；随着资金面的改善，市场的供求关系有望形成相对平衡、适宜的格局中。

　　熊市压力线有望突破

　　2009年8月3478点以来，股市经历了又一轮漫漫熊市，以反应较长趋势变动的多个均线系统观察研判，上证指数的20周均线在低迷徘徊中已悄然上拐，5周均线则开始出现2000点低位区域的第3次上拐；10月均线到本月亦出现止跌后的近5个点的上拐，基于2月以来沪指月线分别收于2056点、2033点、2026点和2039点，5月均线现收于2037点，只要6月出现10点回升，则5月均线便将扣减低指数上拐，而结合此轮熊市长度的研判，这种上拐呈“龙抬头”式上拐的概率颇大，也即大盘出现继512点、998点后又一个技术面圆弧底形成的可能性增强。

　　同时，3478点以来至今，上证指数月线形成了2010年11月3186点与2011年4月3067点、2013年12月2260点三点连线之熊市压力线，6月已下行至不到2100点且逐月下移，一旦突破也标志着长达近5年熊市的终结。