中国经济网北京6月25日（记者 魏京婷）由于资金压力大，影视界大佬们纷纷对资本市场虎视眈眈，近日，又有一家影视公司冲关IPO。10个人11部电视剧，只用不到2年的时间就让这家专业从事电视剧发行的公司净利润达到1个亿，千乘影视股份有限公司（以下简称：千乘影视）让其他企业羡慕嫉妒恨。
然而，根据招股书披露，2013年公司的营业收入相比2012年的营业收入下滑了50%，净利润下滑30%。而即将从明年1月1日起实施的“一剧两星”政策，也必将给这个完全以电视剧制作为主营的公司带来不小的业绩风险。为此，中国经济网记者致电千乘影视董秘，办公室人员表示董秘出差一周，无法接受采访。
营业收入下滑 持续盈利能力堪忧
根据招股书介绍，千乘影视司主要从事电视剧的策划、制作、发行及其衍生业务，公司的主要产品为电视剧作品，通过向电视台、网络等新媒体客户发行获得收入。曾拍摄有《活佛济公》、《大汉天子》、《乡村爱情》系列、《怪侠欧阳德》等剧。
千乘影视本次拟发行不超过2667万股，登陆深圳证券交易所，募集资金4.9亿元全部用于补充电视剧业务营运资金。根据募集资金投资项目计划，2014 年4 月至2016 年3 月公司将投拍电视剧11 部共620 集。
招股书显示，千乘影视2012年营业收入一度达到4亿元，净利润1.3亿；但2013年营业收入仅2亿元，同比下滑50%，净利润9000万元，同比下滑30%。中国经济网记者发现，造成这一局面是由于2012年公司有两部片子销售收入超亿元，其中与本山传媒合作的《怪侠欧阳德》销售收入1.9亿元。但到了2013年，同样与本山传媒合作的《第二十二条婚规》却盛况不再，销量仅7500万元，另两部片子《老兵》《生死相依》合计仅贡献了9000万不到的“票房”。
据《经济参考报》报道，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰曾表示由于大多数影视企业规模较小，基础薄弱，抗风险能力较弱，因此，业绩波动相对于其他行业较大。由于文化产业的创新力与盈利能力均取决于“人”，因此，合作稳定性较难判断，企业盈利能力是否可持续也是疑点。
千乘影视在招股书中也坦承电视剧行业属文化创意产业，电视剧观众的收视需求愈发多元化和个性化，公司有可能对受众心理、收视热点等做出不当判断，持续创意能力不足，从而可能导致电视剧作品的市场反应不佳，不能完成发行或发行情况较差，对公司持续盈利能力产生较大不利影响。
行业政策施压 电视剧市场“洗牌”在即
除自身原因，近年来电视剧市场整体呈下滑趋势，行业竞争亦不断加剧，呈现总产量大于播出量、每年有大量剧目不能实现发行或播出、优秀剧目供不应求的失衡局面。尤其是近来颁布的的“限播令”、“一剧两星”和“限广令”都对行业造成了较大的影响。
据财经网报道，北京首证通过研究认为，“一剧两星”的行业政策或对千乘影视的业绩稳定性造成巨大冲击。中国经济网记者了解到，“一剧两星”政策是指，根据新闻出版广电总局规定，自 2015年1月1日开始，同一部电视剧每晚黄金时段联播的卫视综合频道不得超过两家，同一部电视剧在卫视综合频道每晚黄金时段播出不得超过两集。
“一剧两星”政策对千乘影视盈利能力的冲击明显大于同行业企业。这是因为，千乘影视的业务单一，100%完全集中于电视剧业务，而且公司各期的营业收入集中于少数剧目，“一剧两星”政策直接会大幅压低千乘影视的盈利空间，减缓公司创收速度，最终导致公司业绩未来两年可能存在断崖式下降风险。
千乘影视也表示，“限播令”和“一剧两星”政策促使电视剧市场进入“压量提质”的阶段，电视剧的市场容量和市场需求结构可能发生变化，从而可能对公司的经营产生一定的影响。“限广令”可能使得电视台购买剧目能力下降，从而加剧电视剧市场的竞争，公司面临受“限广令”影响的风险。
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