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此轮反弹已基本接近尾声

2014年06月23日 07:44    来源: 北京晨报    

  上周A股市场于周一高开后一路下挫,直至周五方止住跌势缩量震荡。对于主板市场来说,本轮下挫的主因在于,在存量博弈格局下,打新股对资金的冻结对市场造成扰动,加之资金面中期大考将至,令市场流动性处于偏紧状态。对于创业板市场来说,打新的大背景下,获利回吐压力更加严峻。

  从行业上看,中信29个一级行业全部收绿。其中,有色和银行板块表现相对抗跌,而前期涨幅较大的计算机、传媒板块大幅跳水。值得注意的是,资金从前期热点中撤出用来打新的举动非常明显,题材股遭到大规模减持,获利盘出现不计成本的抛售,引发了市场恐慌情绪的蔓延。

  对于接下来的市场表现,我们看到,业绩真空期成长股进入无法证伪的温室,货币政策及财政政策释放的积极信号托底了市场预期,长短端利率同时下行带来的流动性相对宽松。除了第二点之外,其他两点都开始出现不利于市场的变化:本周资金面将面临传统季末效应冲击,加之回购利率处于年内低位,短端利率可能在6月底前重拾升势。因此,在没有增量资金改变A股长期弱势震荡的格局之前,我们认为此轮反弹已基本接近尾声。

  操作上,随着中报披露时间窗口的临近,市场短期将面临调整释放的压力,因此我们建议,回避高估值成长股,偏重防御性和确定性强的板块。具体而言,看好大消费板块,如汽车、食品饮料、医药、旅游等基本面有望回升且兼具一定估值优势的企业。另外,关注电力及公共事业板块、交运等防御价值较为突出的板块。主题板块方面,看好政策强力推动的京津冀、长江经济带等城市群建设,稳增长政策发力板块相关主题,包括油气和官网、铁路和电力设备新能源、军工等行业。汇丰晋信基金


(责任编辑: 马欣 )

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