“避险”情绪犹在 “日线”反弹或难改市场趋势

　　在定向降准等诸多政策暖风吹拂以及IPO终于尘埃落定的影响下，上周A股迎来了久违的反弹。不过，在基金经理们看来，目前左右A股趋势的根本因素并未发生改观，市场反弹的量能配合度也不够，加上市场“避险”的情绪依旧浓厚，暂时只能将上周A股的反弹视为“日线”级别的小反弹，后市仍需进一步观察经济数据和政策风向后才能做出准确判断。

　　政策暖风频吹

　　对于孱弱已久的A股来说，政策方面的利好频频，无疑是刺激短期反弹的最有力武器。

　　富国基金指出，上周A股市场在定向降准的刺激下，逐步反弹站上60日线。观察基本面可以发现，管理层局部宽松和微刺激政策出手令市场风险偏好有所回升，但未来经济基本面复苏仍需更多经济数据验证，发电量、地产等高频经济数据还难言乐观。不过，富国基金同时强调，管理层对于小微企业资金需求一再呵护，也希望通过一系列措施降低融资成本，但反映到实体经济或还需要一定时间。考虑到近期海外市场大幅上涨后有调整避险情绪的需求，对于目前股指暂作日线级别反弹判断。

　　海富通基金则认为，近期经济数据较前期相对回升，短期尚可，又受到宽松政策支撑，目前市场处于相对较好的时期。此外，上市公司中报即将披露，虽然预期整体低于预期的可能性较大，但是6月至7月基本是预增，市场相对心态趋稳；随着政策频出以及IPO开闸的确认，政策面明显偏暖，宏观面短期无风险，市场信心趋于正向，短期市场进入一个相对惯性反弹的过程，但是此次反弹并不会扭转市场趋势。

　　市场趋势难改

　　针对A股反弹能否持续的问题，多位基金经理认为，虽然政策利好频频，但这从另一方面也证明，经济下滑的幅度或超出了政府的预期， 宏观经济面的趋势短期难以改变，这或对A股的继续反弹形成制约。

　　富国基金表示，上周大盘走出反弹趋势，但成交量仅在周五有所放大，短期反弹高度还需成交量的配合，沪指前期颈线位2060点至2070点一线压力是否有效突破仍需验证。不过， 创业板 逐步走强，该板块反弹有望继续。富国基金同时指出，航天军工、长江经济带、环保、有色等板块受政策刺激表现强势，操作上可逐步提高仓位。此外，可关注半年报预增的政策受益板块。而低估值超跌大盘蓝筹板块也逐步走强，未来还是值得关注，等待市场量能恢复，考虑作为参与反弹的标的。

　　海富通则认为，短期看，市场气氛偏暖，个股表现会相对活跃，指数有上涨空间，但是空间不大。板块方面，海富通基金表示，依然看好弹性相对较强的成长股，尤其是前期跌幅较大的，存在波段操作的机会。海富通同时指出，8月份经济数据成为重点关注对象，或许会成为判断下半年经济走势的一个重要指标。而政策预测方面，海富通基金认为，政府将继续实行放松性政策，不排除较前期力度更大的可能。