A股将进入10年慢牛期 赵丹阳：2000点是起点

　　2000点，很关键。

　　今年以来，多空力量围绕此点位折腾近半年时间，国内经济的长期低迷、IPO年内两度重启等诸多负面因素制约着股指上行空间。实际上，在经历了2007年10月6124点以来的A股历史上最长的熊市后，当前股指底部已重回1年半之前的2000点，在经济底和市场底似乎还未清晰前，无形之手的再度护盘，让政策底之说再度刺激了部分激进投资者眼球，但更多的投资者依然处在或观望、或悲观、或麻木的状态。

　　在股市低迷期，不断有机构投资者喊出即将要“牛熊转换”。在未来经济增长有底线、目前市场成交够低迷、大盘蓝筹严重低估、七年熊市时间足够长、改革的预期红利释放下，或将彻底扭转当前的市场格局。如《红周刊》投资人物专访栏目对明曜投资董事长曾昭雄的采访文章《A股将复制1980~1999年的美股长期牛市》中所提到的，“A股市场将进入10年慢牛，未来3个月A股将迎来又一次战略性的熊牛转折，相信9月份之前我国的货币政策将出现方向性的转变。上证指数在2000点附近反复争夺，这可能是最后筑底的过程，之后A股将会像80年代初的美国市场一样长期走牛”。

　　在那篇采访文章中，曾昭雄很少谈A股的PE、PB是如何低估的，而是通过市销率、A股的证券化率、A股总市值和广义货币供应(M2)的比值、A股有效流通市值和居民财富的比值、股东增持和股权激励的公司数量等几个角度进行了论证，并对股票和其他可替代资产的相对价值比较即目前无风险收益率下降情况、通缩风险、影子银行、房地产泡沫等进行了相应剖析。

　　“未来发生的牛市一定是改革的必然结果，虽然中国经济是减速的，市场再也难现周期性暴涨或者纯由流动性推动的超级牛市，但现有的流动性一定能够支持A股稳步每年涨10%~20%的长期慢牛。”曾昭雄如是说。

　　曾昭雄的观点引起了市场很大的关注和争论，对于曾的观点是否认同，每一个投资者都有自己的判断标准，无论如何，曾昭雄敢于喊出未来行情发展是长期牛市的声音，这值得尊敬。实际上，曾昭雄的声音并不孤独，今年以来，私募大佬赵丹阳、裘国根等人都分别发表过长线大牛市或低估值中级反弹的观点。赵丹阳甚至直接提出“2000点就是大牛市的起点”论断。