央行本周实现净投放1040亿元 维稳年中资金面

　　记者获悉，人民银行于本周四以利率招标方式继续开展了400亿元28天期正回购操作，中标利率持稳于4.00%。

　　鉴于本周公开市场共有资金到期1840亿元，则减去800亿元正回购，最终央行实现资金净投放1040亿元，规模较上周进一步放大。

　　尽管现阶段银行间资金面整体仍显宽松，但跨月资金利率已出现一定幅度的上行。

　　中债提供的数据显示，截至6月11日收盘，银行间回购利率涨跌互现，其中，隔夜、7天品种依然位于2.601%、3.149%的较低位置，但14天和21天品种分别跳升了13.8BP、126.8BP，行至3.239%和4.489%。

　　“不过，就当前不少机构的反馈情况来看，跨月资金供给已较此前有所增多，这说明市场对半年末时点的流动性预期仍旧相对乐观。”一位商行交易员在接受记者采访时表示，“本周央行加大公开市场净投放力度，对维稳资金面预期同样有着不容忽视的作用。”

　　在多数业内人士看来，今年6月末的资金面应整体无虞。一方面，定向降准必然会释放一定规模的资金量。另一方面，同业清理规范减少了期限错配，机构对短期资金需求的自然下降同时也将显著降低资金面的波动性。

　　来自申万证券的研究观点则指出，近期从货币政策到财政政策，政府为保增长打出了“组合拳”，但自4月定向降准和再贷款措施落实以来，经济回暖迹象并不明显。长期来看，若实体经济融资成本无实际改善，经济即使短期企稳，长期仍将缺乏内生动力保持增长。因此，就目前而言，后续微刺激政策不但不会停止，放松力度可能还将加大。

　　综上所述，在同业收缩、再贷支持、定向降准发力等多项政策接连出台的背景下，资金面宽松料将得以持续。