A股未纳入MSCI新兴市场指数 反映境外机构胃口好大

　　全球领先的指数和投资决策工具提供商MSCI明晟公司周三宣布：MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。

　　其实，早在今年3月份，MSCI就将A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数广泛征求意见。MSCI认为，A股市场已形成显著规模，而且中国在金融监管改革和其它相关方面都有可能产生巨变，沪港通方案的实施将是例证之一。

　　将A股纳入MSCI新兴市场指数有利于提高A股的国际化进程。MSCI此次不按原计划将A股纳入新兴市场指数，或多或少有点出乎大家的意料。而其之所以做出这样的决定，给出的理由是“基于国际机构投资者在我们咨询过程中所提出的反馈意见，体现了目前QFII和RQFII配额制度的投资局限。”

　　按照5%的纳入因子考虑，一些大型海外资产管理公司可能需要超过10亿美元甚至更多的QFII额度，而目前，仅有4家QFII获得最大额度15亿美元。

　　MSCI新兴市场指数是MSCI指数系列的一种，主要面向新兴国家资本市场。如果A股纳入MSCI，未来有望为A股市场带来大量新增资金，有助于大市值蓝筹股估值的提升。但是，这是一个漫长的过程。海通证券研究报告指出，中国台湾地区和韩国从最开始加入MSCI新兴市场指数到最后全部权重计入，分别用了9年、6年。

　　由此，业界认为，A股加入MSCI新兴市场指数也需要一个漫长的过程。同时，从长远看，还需要解决存在的一些问题，如要考虑在A股与H股之间作出取舍，因为不可能两者并存于同一指数。

　　尽管MSCI未将A股纳入新兴市场指数，但是，为了让国际投资者拥有全面的工具投资中国A股市场，MSCI将于6月27日前正式颁布根据MSCI全球可投资市场指数编制方法（GIMI）建立的独立MSCI中国A股（国际）指数。

　　其实，在过去的两年间，已经有很多国际投资者开始投资A股，QFII额度也在显着增长，A股市场正在不断开放。

　　中国人民银行11日发布的《中国人民银行年报2013》称，将推动资本市场双向开放，研究建立境内外股市的互联互通机制，逐步放宽境外机构境内发行人民币债券限制。

　　由是观之，虽然没有被纳入新兴市场指数，但绝不会阻挡A股对外开放的步伐。