伊利被唱空 乳业股还有机会吗

　　这个夏天对于伊利股份来说是个“多事之夏”。近日，伊利股份受到“四家工厂落榜婴幼儿配方乳粉生产许可”的利空消息影响，出现暴跌。祸不单行，光大证券发布研究报告，将伊利股份评级下调至“卖出”评级，6个月目标价将较当前价下跌29%。由此，不少股民疑惑地说，乳业股还有机会吗?

　　光大证券唱空伊利

　　近日，51家乳企“落榜”国家食品药品监督管理总局婴幼儿配方乳粉生产审查，其中包括4家伊利旗下工厂。受此消息影响，伊利股份出现暴跌。与此同时，光大证券还发布了一篇题为《伊利将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的全面冲击》的研究报告，将伊利股份评级下调至“卖出”评级。报告给出6个月目标价22.7元。相对于当前的股价，仍有接近29%的下跌空间。

　　对此，伊利股份予以反击，其澄清说，其实“落榜”消息只是乌龙消息，媒体报道有误，伊利立足于全国市场，已经对生产布局进行了调整。杜尔伯特伊利乳业有限责任公司武汉分公司不再生产婴幼儿奶粉，所以无需申请婴幼儿奶粉生产许可证；另外，石河子伊利乳业有限责任公司及黑龙江伊利乳业有限责任公司只生产基粉，按照2013版新细则规定，颁发的是乳制品生产许可证。因此，均不在食药总局本次公布的82家婴幼儿奶粉名单内。

　　另外，其指光大证券的研报站不住脚，并不断发布利好公告。公告指出，公司拟以全资子公司内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司为平台，通过增资方式引进投资者。按照初步计划，投资者将向畜牧公司注入20亿元资金用于公司发展。

　　机构纷纷力挺乳业股

　　钱景财富副总经理、研究中心主任赵江林博士认为，光大证券看空伊利股份是近期国内资本市场鲜有的看空报告。他表示，无论是从企业发展角度还是从制约因素来考量，光大的这份研报显然都有些牵强，“伊利液态奶能不能替代是由市场说了算，而不是研报说了算，非常遗憾，这次伊利股份遭遇用嘴做空，仅仅是一份看空研报就让该公司市值蒸发53亿，如果说看空研报作用立竿见影，那么看多研报是否也会起到激发股价的作用呢？”

　　香颂资本执行董事沈萌也撰文反驳光大证券：“光大证券的报告中，只突出伊利常温奶板块增长的乏力，却并未涉及伊利其他产品或有的增长平衡。”

　　申银万国证券在近日的研报中指出，伊利已经在国内外奶源多方面布局，低温领域已有开拓。客观看待进口液态奶是行业补充而非冲击，本身劣势明显，占比较小，今年上半年增速已经放缓，因此从长期来看对于国产奶很难构成实质性冲击，维持“买入”评级。另外，中金公司研报认为，伊利股份公司近期股价走弱主要因市场担忧管理层的股份于本月解禁。部分市场上的负面报道并不影响公司实际经营，短期的博弈因素不会放大至长线逻辑，维持伊利股份“推荐”评级。宏源证券的研报指出，伊利股份的奶粉生产资质并无问题，国家此次提高奶粉行业准入门槛，伊利等具有品牌与渠道优势的龙头企业有望抢占更多市场份额。

　　乳业股还有机会吗

　　为何多家机构纷纷看好乳业股？记者查阅了不少机构的研报发现，机构力挺并非没有理由。

　　近日，国家质检总局发布了《关于加强进口婴幼儿配方乳粉管理的公告》，规定自今年4月1日起，进口婴幼儿配方乳粉的中文标签必须在入境前直接印制在销售包装上，不得在境内加贴。自5月1日起，未经注册的境外企业生产的婴幼儿配方乳粉不允许进口。推迟数月的工信部奶粉行业整合方案有望在近期出台，这对国产奶粉行业将产生至关重要的影响。这一则则消息将有利于提升国产奶粉企业的竞争力，今后优势资源将向乳品行业龙头集中，从而对乳业股形成利好。

　　长城证券表示，启动“单独两孩”政策以来，预计在未来几年全国婴儿出生率将出现一个小高峰，婴幼儿配方乳粉需求量必然大幅增加。在多重利好影响下，未来几年A股中乳业股将迎来长牛走势。