中国经济网北京6月9日讯（记者 刘佳） 近日，江苏武进不锈股份有限公司（以下简称“武进不锈”）公布其招股说明书。公司主要从事工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售。本次公司拟登陆上交所主板，保荐机构为东方花旗证券。
据华夏时报报道，武进不锈的银行贷款居高不下，近3年短期借款余额分别达到6.6亿、6.1亿和5.9亿元。为了缓解资金紧张，武进不锈还利用关联公司以虚假购销合同骗取银行贷款。
虽然武进不锈本次拟发行5050万股，4个募投项目预计资金需求达到8.48亿元，但是曾经的骗贷行为无疑让投资者捏一把汗。
关联公司成“傀儡”
据申报稿显示，在2011年12月至2013年8月期间，武进不锈通过与关联公司常州吉百利贸易有限公司的采购合同分别向建设银行、农业银行、江南银行累计贷款9.9亿元用于公司主营业务。而根据银监会发布的《流动资金贷款管理暂行办法》第二十七条规定，这种行为是不合规的。
对此公司的解释是“公司的股东、董事、高级管理人员或经办人员均未从中获得任何方式的收益，亦未因此而使得公司利益遭受任何形式的损害。公司股东、董事、高级管理人员在前述情况发生及存在的过程中，已经全面知悉了相关情况，不存在公司相关管理人员或经办人员违反公司内部管理制度私自操作的情形。”并表示“公司均按贷款合同约定如期偿还上述贷款并支付利息，并未损害银行的利益。”
明明是不合规的，但当地金融监管部门和相关贷款行都对武进不锈开了绿灯。人民银行武进支行出具的《关于武进不锈股份有限公司流动资金贷款相关问题的意见》中认为，“武进不锈的上述行为未实际侵犯金融机构权益，未危害金融安全，也未对金融稳定和金融支付结算秩序产生重大影响，我支行未对武进不锈进行任何形式的处罚，今后亦不予以追究。”
而建设银行、农业银行与江南银行均出具《确认函》，认为：“我行对武进不锈的不规范贷款行为不予追究，履行期限尚未届满的各项贷款合同继续有效，我行不予要求提前还款，且不予收取罚息或采取其他任何惩罚性法律措施。”
既然是有资金需要，为何武进不锈要通过关联公司向银行申请贷款呢？带着种种疑问，中国经济网记者电话采访有关责任人，对方表示领导外出，暂不接受采访。
家族执杖 资金压力凸显
除了与关联公司的业务往来存在问题外，其资金压力也颇受关注。
据悉，在多个行业统计数据排行中，武进不锈的产量均位居前列，在不锈钢管行业内也颇有名气。中国经济网记者查阅申报稿显示，公司2011年-2013年营业收入分别为16.3亿、14.3亿和16.4亿元，净利润分别达到1亿、1.2亿和1.8亿元。公司主营业务收入主要来自于不锈钢无缝管和不锈钢焊管的销售，两种产品的销售收入占主营业务收入的99%左右，其中无缝管销售收入占主营业务收入的比重在70%以上。
尽管如此，武进不锈资产负债率却居高不下。据报告，2011年-2013年分别达到66.52%、54.89%和46.23%。而衡量短期偿债能力的速动比率和流动比率也处于较低水平，其原因则是近3年公司加快扩张，导致短期借款大幅增长，截至2013年末余额仍有5.9亿元，占其负债总额比例高达75%。
“2008年以来，整个钢铁行业出现了全行业产能过剩，市场竞争剧烈，不锈钢管子行业也普遍出现了业绩增长困境，资金压力十分突出”不锈钢行业分析师说到。
值得注意的是公司实际控制人为朱国良家族，即朱国良先生、顾坚勤女士、朱琦女士和沈卫强先生。其中朱国良与顾坚勤为夫妻关系；朱琦与朱国良为父女关系、与顾坚勤为母女关系、与沈卫强为夫妻关系。发行完成后朱国良家族仍持有公司股份的37.76%，仍为公司实际控制人。
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