自上世纪90年代初沪深交易所创办以来,我国资本市场经过20余年发展,总体规模逐步扩大,很多上市企业成为行业内的领头雁,有力地推进了国民经济持续发展。数据统计,目前沪深两市共有2537家上市公司,总市值规模约24万亿元,已占我国GDP总量近一半。
尽管A股市场已成为仅次于美国的全球第二大股市,但与国外发达市场相比,国内市场显得不太成熟,一个直观的表现就是上市公司表现出的各种“不靠谱”,比如造假上市、有意圈钱、炒作壳资源等,这不仅扭曲了市场的价格发现功能和资源配置功能,而且严重损害了中小投资者的利益,直接导致市场投资者信心的缺失。
归根到底,一个良性发展的资本市场,除了有源源不断的增量资金入场之外,还需要上市公司通过其成长收益的分享吸引投资者参与,并在此过程中不断增强投资者信心,显然,这一前提就是上市公司质量“靠谱”。正如新“国九条”所专门单列指出,要“提高上市公司质量”。诚信可靠、稳健经营的上市公司不仅是保护投资者合法权益的第一道防线,也是提升整个证券市场质量的最有力保证。
具体而言,上市公司首先要做好主营业务,通过业绩的不断提升使得回报投资者的能力持续增强。目前A股市场上很多上市公司不分红或者分红很少,导致股民只能博取交易差价,这不仅加剧了A股市场投机风险,而且不利于价值投资理念的形成。虽然上市公司分红属于公司自身决策事项,但作为上市公司,在做好主业的同时,还需以现金分红等多种形式回报投资者,为股东创造更多的价值。
其次,上市公司要遵守市场各项规则,尤其是信息披露方面。证券市场是一个信息博弈场,在注册制改革大力推进的背景下,以信息披露为核心的重要性日益显现,因而公司应该不断提升信披质量。近年来,由于上市公司会计信息披露不实、误导投资者等事件屡有发生,严重影响了市场秩序,上市公司及时、准确、完整地披露各种信息,有助于维护市场健康、有序发展。
再次,上市公司要加强市值管理,合理平衡各方利益。很多公司上市之初就募集大笔资金,上市后还频频再融资,但当公司股价明显偏离其合理价值时,却无动于衷,置投资者特别是中小投资者的利益于不顾。建立市值管理制度,将有助于上市公司努力保证股东能够获得稳定的投资回报,树立其负责任、敢担当的公司良好形象,从而更能赢得投资者的青睐,整个市场也将逐步理性繁荣。(经济日报记者 陆 平)