企业试水混合制　中小板助国有资产做大做强

　　当我国正在大力推进混合所有制改革的时候,中小板中为数不多的国有企业也积极投身其中,借此谋求变革。中小板国企依托资本市场而进行的尝试将是混合所有制改革的有益探索。

　　四维图新借力混合制改革求转型新发展

　　5月20日对于四维图新而言是一个值得纪念的日子。当日,国资委正式批复同意中国四维出让其控股上市子公司四维图新11.28%股权与腾讯公司。

　　作为中国航天科技集团的全资子公司,中国四维此举被认为是大型国有企业推动混合制经济的一次重要尝试。

　　“我们并不是简单地为了混合制而出售股权,而是为了四维图新的发展,对推动国有企业混合经济发展的一次尝试。”中国航天科技集团总工程师、四维图新董事长吴劲风表示。

　　他认为,在国有企业领域推动混合制经济发展,必须要考虑两个问题,一个是国有资产的保值增值,另一个就是企业未来发展的战略需要。

　　作为中小板上市公司,四维图新此次股权转让过程完全是按照资本市场的规定完成,对于转让股权的价格是根据公司停牌前30个交易日内的平均价格进行要约谈判。“最多只能打九折,这是交易所、中国证监会都有明确的要求。”吴劲风认为,作为上市公司在进行股权交易的过程中,有效地避免了过去长期存在的关于国有资产变相流失的问题。

　　据了解,从四维图新成立至今,中国四维给予了资金和品牌上的支持,累计投资达到了2700多万元,但是此次股权交易完成之后,中国四维直接收回11亿元,并在四维图新保留有10亿元以上的权益,10年间国有资本增值超过50倍。

　　在吴劲风看来,中国四维的受益还不止于此。尽管在此次交易完成之后,中国四维失去了对四维图新的实际控制权,但仍以1%左右的股权优势坐稳该公司的第一大股东地位。

　　“引入腾讯是四维图新适应未来互联网发展趋势的战略性选择,借助腾讯的互联网实力,四维图新的业务有望实现跳跃性发展,我们还将继续分享公司未来带来的利益。”吴劲风说。

　　多家中小板公司受益于混合所有制

　　对于大型国企而言,混合所有制的实施往往面临较大的阻力。但对于中小板公司来说,中小企业的特点使其更愿意主动谋求变革。实际上,在四维图新之前,不少中小板上市公司已经受益于混合所有制。

　　2007年登陆中小板的天润控股在上市初,岳阳市财政局为公司第一大股东,持股占比为51%,其余股东均为地方国有企业和自然人。但上市之后,天润控股连续三年利润大幅下滑,连续两年亏损,甚至走到了退市的边缘。

　　2010年6月,岳阳市财政局与广东恒润华创实业发展有限公司签署股份转让协议,岳阳市财政局将其持有的天润控股2540万股流通股(占总股本的24.45%)转让让给恒润华创。

　　转让后,恒润华创成为天润控股第一大股东。恒润华创对公司实行了一系列改革,一方面妥善安置原国有职工,解决公司沉重的历史包袱;一方面关停严重亏损的子公司和相关项目,注入控股股东将其盈利的优质资产,确保公司扭亏为盈,2011和2012年度净利润分别为507.11万元、498.73万元。

　　为混合所有制企业发展提供捷径

　　截至2014年2月14日,中小板716家上市公司中,非公有制企业585家,占比81.7%;公有制企业96家,占比13.4%;混合所有制企业35家,占比4.9%。在中小板上市的混合所有制企业中,既有天虹商场、珠江啤酒、舜天船舶等以央企、地方国企或国资委控股的企业,也有利欧股份、云南锗业、东港股份等自然人、民营企业或外资控股的企业,此外还有宁波银行等无实际控制人的公众企业。

　　深圳证券交易所相关负责人表示,资本市场为上市企业向混合所有制转变提供了高效的途径,上市公司规范、透明的运作,在推动国有资产转让过程的公开透明有现实的作用。这些企业成为混合所有制企业后,带来了国有资本保值增值、企业业绩提升、竞争力增强等良好的变化。

　　业内专家指出,四维图新此次在混合制上的实践,正是得益于资本市场对资产的定价能力和公开透明的交易机制,有效地解决了对国有资产在定价和交易方面的质疑,这对我国推进混合制经济发展有着积极的现实意义。