四大因素致并购重组降温

　　今年已有57家公司宣布终止资产并购重组计划 

　　“并购重组终止案例增多的原因主要有四个方面：一是市场的并购重组案例本身增加了；二是在严防内幕交易的形势下，许多公司刚有意向就停牌并发了公告，但最终未能达成一致；三是受大环境的影响，部分谈好的标的公司业绩无法达标；四是受二级市场股价下跌的影响，上市公司不愿意接受标的公司的高估值。”一位资深人士向《证券日报》记者分析称。

　　记者注意到，近日，以高鸿股份和吴通通讯为代表的部分上市公司因涉嫌内幕交易等违规行为而遭遇立案调查，其并购重组的进程或也将受阻。业内人士指出，在大数据技术的支持下，监管层对内幕交易的核查更严格。

　　据记者统计，今年已有57家公司宣布终止资产并购重组计划。

　　但眼下并购重组市场依旧“火热异常”。据清科集团旗下私募通统计，2014年4月中国并购市场共完成141起并购交易，其中披露金额的有130起，交易总金额约为160.31亿美元，平均每起案例资金规模约1.23亿美元。与上月相比，4月中国市场并购交易案例数下降2.8%，但总金额却上升72.7%，与去年同期相比上升534.0%。

　　并购市场的火热和今年国家政策的大力扶植有直接的关系。5月19日，证监会研究部署学习贯彻新“国九条”的相关工作，进一步明确“积极推进企业并购重组，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，强化资本市场的产权定价和交易功能，拓宽并购融资渠道，丰富并购支付方式”。

　　“由于我国资本市场不发达，大部分中小企业面临融资难的问题，并购作为资源整合的一种方式，可以发挥为企业融资的作用，并购是使中小企业快速发展的有效路径，是使我国产业结构升级、走出同质竞争、发挥规模优势实现经济界优胜劣汰的必经之路。”广发证券投资银行部一位高级经理告诉《证券日报》记者。