机构推荐：下周具备爆发潜力10金股

　　平高电气（600312）：特高压大规模开建推动业绩爆发，海外、中压、检修开始放量

　　报告摘要：

　　特高压2014 年大规模开建已成定局，2014 年3 交3 直有望开工。特高压建设是我国能源结构调整、大气污染治理最为关键的因素之一，后续望上升到国家战略的高度。国家能源委会议已经明确今年将开工一批特高压项目，而《能源行业加强大气污染防治工作方案》出台12 条电力外送通道方案进一步明确4 交5 直特高压线路，我们估算今年开工3 交3 直的概率大。

　　平高电气特高压弹性最大，西安有12 条电力外送通道已经支撑公司2014年、2015 年每股0.7 元、1.1 元的业绩。我们估算如果今年3 条线路开建，公司有望获得40 个以上间隔，支撑公司今年和明年业绩的兑现。根据特高压对公司业绩影响的估算，只要公司今年特高压确认20 个，明年确认25-30 个公司2014、2015 年业绩即可做到0.7 元和1.1 元，公司现有股价明显低估。

　　天津中压开关产业园下半年开始投产，6-7 月份公司中压开关业务将获得订单突破，明年开始大规模形成收入。公司立足于中压开关核心器件的突破，目前核心的真空灭弧室、绝缘件、APG 注塑、断路器等都可以自己供应且定位于高端，因此保证了公司未来的核心竞争力。此外，国家电网2014 年工作会议提及下属产业公司整体上市，随着整体上市的推进集团的中压开关业务将对上市公司业务形成强有力支撑。

　　海外业务和检修业务2014 年进一步突破，后续将成为上市公司重要利润贡献点。集团海外业务去年订单已经接近20 亿，今年有望达到25 亿将对上市公司海外营收形成强力支撑。公司2014 年检修业务订单有望达到4-5亿，未来2-3 年达到10 亿左右规模。这两项业务附加值高，将成为后续重要利润贡献点。

　　公司盈利预测及投资评级。特高压的稳步推进，已经基本确保公司2014-2015 年EPS 分别为0.71、1.1，对应的PE 分别为16.6、10.6，继续给予公司强烈推荐评级。 （东兴证券）