上证综指昨日早盘延续反弹，但因缺乏量能配合，午后逐级走低，最终以一颗带较长上影线的十字星收盘。创业板股票盘中表现活跃，推动创业板指成功站上年线大关。天然气、医疗、环保等概念板块集体走强，两市涨停个股家数达到15只，市场人气有所恢复。但量能的萎缩预示目前行情依然是以存量资金为主，在缺乏场外资金参与的背景下，尽管结构性机会依然存在，但趋势性行情尚难形成，预计短期大盘仍将维持窄幅震荡的弱平衡格局，个股机会较前期会有较大提升。
近期A股市场的弱势下行主要受到两大因素的影响：一是市场对IPO开闸将引发供需不平衡的担忧；二是经济放缓将拖累上市公司业绩增速下滑的预期。最近这两大利空因素的影响已经得到有效缓解。首先，IPO年内发行节奏已经定调，从6月份到年底计划发行上市新股数量为100只左右，并按月大体均衡发行上市，意味着新股发行量将远低于此前市场预期。其次，最新公布的5月汇丰制造业PMI初值49.7，创5个月新高，令市场对经济趋稳的预期有所加强，有助于改善上市公司业绩增长的市场预期。
此外，近期资金面偏宽松，也有利于股市的反弹。昨日央行在公开市场进行300亿元28天正回购操作，加上公开市场850亿元的正回购到期，当日实现净投放550亿元。加上本周二央行单日净投放650亿元，至此本周央行已实现净投放1200亿元。
宏观基本面的预期改善及资金面宽松环境为短线的反弹提供了支撑。不过，存量资金主导的行情难以从本质上改变中长期的市场运行趋势，因此，技术分析对把握当前这种短线行情具有更重要的参考意义。从技术角度上看，KDJ三线向上发散，MACD绿柱缩短且有“金叉”迹象，均有利于大盘反弹。但是，20日、30日、60日均线均成空头排列，向下压制股指。30分钟和60分钟分时图也显示，短期上证综指仍有进一步走弱的迹象。目前上证综指不仅受到2015点附近的技术支撑，同时面临2025点及2035点的技术压力。短期来看，在量能不能有效放大的情况下，上证综指仍将在2000点至2050点之间进行区间震荡整理走势。
在操作上，建议投资者积极把握板块轮动行情，适当参与个股的波段性操作机会，但需把握“快进快出”的短线交易原则。在板块上，可关注受到扶持政策刺激、发展前景看好的节能环保、信息技术等新兴产业类个股，受事件性刺激的安防军工、自贸区等板块也值得适当关注。民族证券 李泓灏
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