产业升级 蕴含更多投资机会

　　据新华网 “在经济转型发展背景下，我们看好产业升级中蕴含的投资机会。”东方证券资产管理有限公司研究部总监、东方红产业升级混合基金的拟任基金经理杨达治说。

　　资料显示，东方红产业升级混合基金，将把握经济结构调整中的传统产业升级和新兴产业发展的战略性机遇，精选受益于产业升级和新兴产业发展的个股，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。该基金投资于产业升级的股票资产不低于非现金基金资产的80%。

　　何为产业升级？杨达治认为，产业升级是指一个产业结构的改善，或产业素质和效率的提升。宏观上理解，产业利润率的差异促使了产业转型，最终使国民经济结构从第一产业向第二产业的转移，达到一定程度之后再向第三产业转移；微观上理解，则是企业在竞合机制的指引下优胜劣汰，最终寻求资源的有效利用以及企业自身价值的最大化。

　　“我们看好产业升级中蕴含的投资机会，根据产业演进曲线，精选具有优秀基因的公司。”杨达治说。关于如何精选个股，杨达治表示，将重点从公司素质、公司成长性、估值水平等角度精选个股，其中公司素质最为重要，包括公司商业模式是否定位准确，市场空间是否足够大，扩张是否足够快，进入壁垒是否高等，而管理层素质，包括战略眼光、执行能力、员工满意度等方面。

　　值得注意的是，东方红产业升级混合基金首次引入了双向浮动管理费率制度，在基金合同生效满一年后，以基金年化收益率为衡量标准，分档收取管理费率。这一模式有助于提升基金的运作效率，更好地将基金管理人与投资者利益捆绑一致。中经