基金配置医药近历史高位 投资思路现分化

　　基金对医药生物板块股票的配置已接近历史最高水平。基金重仓 医药行业 ，从前十大基金重仓股中的表现尤其明显。数据显示，按照中信一级行业分类，剔除 2013年6月以后成立的基金，全市场共350只标准 股票型基金，其持有的前十大重仓股中， 医药行业 股票市值占 基金净值比的18%。业内分析人士认为，这一数据已接近历史高位。

　　“医药行业的市值越来越壮大，机构也越来越认同。机构已经集体意识到了医药的重要性。”深圳一家大型 基金公司分析师对记者说，“但是，医药行业正在发生分化。未来处方药的增长空间会越来越小，盈利增速会放缓，保证30%高增长的公司也会越来越少。”

　　截至2014年5月20日，A股市场上市值超过100亿的医药行业公司共有43家，包括市值597亿元的 云南白药 、461亿元的 恒瑞医药 、376亿元的 上海莱士 、373亿元的 天士力 、352亿元的 复星医药 ，以及众多市值在百亿出头的公司。

　　这些市值庞大的医药公司中，有个别公司已经到达成长的瓶颈。上海莱士、 智飞生物 、 科伦药业 、 信邦制药 、 沃森生物 等公司2013年归属股东净利润同比增长率在近三年来首次出现负值。

　　华安宏利 、 华安策略优选 、 汇丰晋信龙腾 、 交银蓝筹 股票在一季度分别减持了1073万股、530万股、335万股、251万股复星医药。 中银持续增长 、 大成景阳领先 、 国泰区位优势 同时减持 康美药业 。另外， 康缘药业 、天士力、 华润三九 、恒瑞医药等市值庞大，基本面良好的个股也成为一季度基金抛售的对象。

　　从公开信息可以看到，基金对医药股的投资思路也出现分化。一方面，新兴成长的小品种医药生物公司成为基金投资的主线之一，如 马应龙 、 尔康制药 、 翰宇药业 等。另一方面，主打医疗器械、医药服务类的公司，由于其需求庞大，行业增长空间巨大而得到基金的青睐，如 通策医疗 、 华测检测 、 爱尔眼科 、 阳普医疗 、 乐普医疗 、 达安基因 等。