地量震荡 转暖还需新利好

　　受IPO发行节奏低于预期影响，20日两市双双高开。早盘股指冲高至5日均线附近出现回落，截至收盘，沪指报2008.12点，上涨0.15%，深成指微跌0.31点，报7151.18点，成交量双双萎缩。有分析指出，在2000点附近管理层抛出利好，救市意图明显。但市场想进一步转暖，还需更多利好因素的刺激。

　　关键点位出手救市

　　大盘小幅反弹，消息面上IPO全年发行100家左右的消息在一定程度上缓解了市场对IPO的恐惧症。据悉，中国证监会近日召开会议，研究部署《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》相关工作，证监会主席肖钢在会上提出涉及资本市场改革发展各个方面的11项改革措施。其中明确，从6月到年底，将计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。

　　证监会定调IPO节奏，在业内人士看来100家左右的发行量明显低于市场预期。中信证券按照证监会表态，我们预计下半年的IPO融资总规模可能会缩减至1000-2000亿元，既低于市场预期，又低于我们此前预期的下半年将发行140家左右新股、融资1500-3000亿元的判断。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，证监会有史以来首次披露发行计划，平均每月15家，虽然还没有披露发行量，但无疑是一个重大的进步，呼吁证监会工作进一步透明化，对稳定市场预期、减少不确定性、安抚市场情绪和提升市场信心都有重要作用。

　　从盘面看，A股依旧摆脱不了消息刺激，市场疲态难以依靠一两次利好刺激就一扫阴霾，预计后市仍有反复。巨丰投顾认为，20日防御类板块出现明显的回调，这可能预示着市场即将发生剧变。管理层在沪指跌破2000点之际公布利好，救市意图明显，但冰冻三尺非一日之寒，市场转暖，仍需时日，市场正构筑复合底部，当前市场，更像是黎明前的黑暗。

　　低位还需震荡整固

　　虽然在2000点整数关口证监会出手救市，但业内人士认为，市场供求失衡格局未变、增量资金入市意愿不强，行情难以有大的逆转，各种利空因素仍需防范，短线大盘继续震荡仍是大概率事件。

　　新股发行的预期稳定，对市场将带来信心的提振，进而起到促进市场稳定的作用，但最终效果如何还有待观察，投资者应密切注意市场的动向。爱建证券分析指出，政策效应明显递减，宏观经济持续转型调整，股市缺乏财富效应，增量资金寥寥，板块热点缺乏持续性。同时IPO重启在即，伴随着美国QE的退出及地方债和信托产品的集中兑付，市场资金面必将面临严峻的考验。从技术面分析，股指仍处下箱体1950-2050区间，上周四均线系统再次失守表明上周初反弹告一段落，短期市场延续震荡的概率较大，继续耐心等待保持谨慎。

　　近一年来，往往在跌破2000点整数关口后，管理层都能出台一些相应的政策利好，或是国家队直接托底救市。顶点财经指出，管理层频频出手救市，2000点政策底明显。目前，2000点基本成了机构投资者较为认可的一个中期底部，市场一旦跌到2000点附近，抄底资金就纷纷进场。近期，管理层相继出台了IPO改革意见、投资者保护意见、优先股、沪港通、新“国九条”等一些列完善证券市场的措施，以及证监会将控制新股发行节奏的实质举措，将给市场减轻融资压力，产生实质的利好效应。在管理层频频出手救市的情况下，2000点成为政策底的趋势明显。但市场长期积累的过于悲观的投资者情绪，难以一下子得到改变，为此，底部还将反复震荡，但2000点附近将是中线投资者逢低布局的较好建仓区域。