千山药机 短期震荡蓄势冲关

千山药机日K线图

　　千山药机 (300216)公司从2012年开始有计划地进入医疗器械领域和诊断试剂，2014年医疗器械产品开始陆续上市，预计陆续上市的产品有“真空采血管和针”、“高端无菌导尿管”、“自动化药房”、“分子诊断试剂”、“胰岛素笔”等，后续公司还会通过继续吸收引进德国RE公司的技术和高端制造装备，在医疗耗材和诊断试剂领域进行更多的产品布局。分析人士指出，我国医疗耗材市场和诊断试剂市场以每年超过20%的速度增长，正处于发展的“大时代”，公司将充分享受到该机遇。市场目前并没有充分考虑到公司医疗器械业务的发展前景，低估该部分业务价值。二级市场上，千山药机强势明显，近期在之前高点附近出现震荡走势，但整体表现明显强于大盘，短线蓄势后有望向上突破。

　　可以看到，早前千山药机开出的股权激励业绩考核条件令市场对公司业绩增长持良好预期。东吴证券分析师洪阳认为，公司股权激励业绩考核条件为2012-2014年净利润复合增长率达到30%，若要完成此条件，2014年净利润必须达到1.13亿元，由于2014年业绩能否达成关系着50%以上的股票解锁，因此相信管理层有充足的动力和愿景去完成公司的股权激励业绩规划。目前，公司正在进行重大资产重组事项，判断外延式发展也会是公司未来发展的一项重要看点。

　　在不考虑收购的资产的前提下，预测公司2014-2015年收入6.9亿和9.2亿，净利润1.28亿和1.81亿，每股收益分别为0.69和0.98元。考虑到公司转型医疗器械中的耗材蓝海领域，以及外延式发展诊断试剂等新兴业务，公司的业绩和估值即将迎来一个双提升阶段。对公司医疗装备和医疗器械分别估值，预测三年的企业价值分别为32亿元、47亿元和63亿元。公司目前市值依然有较大的提升空间，给予“推荐”评级。