国金证券：华兰生物 新浆站取得突破进展

　　华兰生物（002007）公司公告收到《河南省卫生厅关于同意设置华兰生物工程股份有限公司滑县单采血浆站的批复》，同意设置华兰生物工程股份有限公司滑县单采血浆站。作为公司的根据地，河南地区新浆站的开拓取得突破进展:经过一年多的等待，公司在河南地区的新浆站终于取得突破性进展，河南省把生物产业(新型疫苗、高端血液制品、诊断试剂、重大疾病防治新药等)的发展列入“十二五”规划，公司是新乡市和河南省重点扶持和发展的高科技医药企业，此次获得河南重启浆站后的第三张批文表明河南省政府对于血液制品发展的支持和鼓励。推测河南豫北地区(新乡、安阳、濮阳和鹤壁等)后续新开浆站的可能性较大，豫南及豫东地区开放的步伐会更慢，主要原因是，豫北地区历史上政府对血站的控制比较严格，并没有发生过严重的疫情；而豫南及豫东地区由于历史的原因在浆站的开放进度方面会缓慢。考虑新浆站的建设以及相关执业许可手续的办理的时间，滑县浆站预计今年年底能够开始采浆。

　　血液制品稀缺性价值延续:全国范围内血液制品供需依然高度失衡，临床用药局面紧张。浆源内生增长缓，新浆站审批进展很慢，“浆源为王”的局面至少还会持续3-5年，并且据此决定企业的地位。此次新浆站批文的获取，再次验证了华兰在血液制品行业具备很强的浆源拓展实力和长期发展前景。

　　公司经营稳健，新浆站的逐步开拓将保证公司在血液制品行业的地位，布局单抗、基因药物研发则着眼长远发展，2014年有望在WHO疫苗认证和单抗研发上取得一定的进展。预测公司2014-2015年EPS1.054元和1.32元，同比增长28%和25%，给予公司“增持”评级。国金证券