本月国际现货银开盘于19.20美元/盎司(3797)，截止本周三(5月14日)美市盘中，周内银价最高上探19.99美元(3962)，最低回踩至18.80美元(3733)，动态周K线上呈一根低位震荡小阳星雏形。
本周国际现货银开盘于19.17美元/盎司(3782)，截止周三美市盘中，周内银价最高上探19.99美元(3962)，最低回踩至19.05美元(3776)，动态周K线上呈一根低位反弹小阳线雏形。
从本月银价整体运行轨迹来看，尽管银价上行多伴随着震荡表现，但是我们认为银价正在逐步探底回升，且目前底部夯实之后将进一步指引银价向好发展。截至目前本月银价整体运行10个交易日，月初银价自18.80(3733)低位小幅反弹，随即探高于19.7美元(3910)附近水平颈线位置受压回落，本周内银价再度蓄力上行，并于周三强势上破来自19.7美元(3910)位置的压力，形态上出现喻示后市看涨的“W底”。
在整个5月上旬中，银价曾有长达4个交易日的阴跌过程，即(5月6日-5月9日)，这个阶段内对应银价的趋软回落美指表现为触底反弹，然而随后美指进一步强势冲高却未能继续予以银价反向压制，银价自上周五见底19.04后同步美指扶摇直上，显示目前银价相对美指表现抗跌，究其原因我们认为这主要源于乌克兰危机进一步的恶化，金银贵金属与美元避险情绪同步增长，银市买盘力量进一步活跃所致。上周日(5月14日)，乌克兰东部顿涅茨克州和卢甘斯克州就自身地位举行公投，接近90%的投票者支持自治。乌克兰东部亲俄人士宣布，公投取得了胜利，俄克里姆林宫周一发表声明称，尊重上周末东乌克兰的公投结果。这意味着乌克兰将面临进一步分裂危机，银价在周一出现大幅反弹。
然而我们并不认为银价与美元同向普涨会继续持续下去，目前二者技术面表现已经出现背道而驶的局面。在美指技术走势上，其整体保持于下行通道内运行，自月中于78.9低位反弹以来目前遇及阶段强阻80.2-80.3，此位置是中期下降趋势线与5周攻击线共振的压力带，同时参考美指在短周期上行中与趋势指标MACD出现顶背离迹象，我们认为美指短期涨势有望就此终结，且后市再度趋弱回落的可能性偏大。
而与美指受制技术强压不同，银价目前正在逐步走出低位箱体。在上月我们即指出银价在逐步下行的同时将形成较为严重的底背离状况，目前来看银价正受底背离的技术作用逐步趋强发展，在日线上银价在月内二度探低19.04(3772)之后形成双底回升，形态上出现看涨“W底”，且在周三进入颈线位置压力(暨低位箱体顶部)19.7(3910)上方。技术图表指示目前银价将摆脱此前低迷整理周期，且参考目前处于趋强放量阶段的MACD指标，银价目前所处的强势氛围逐渐明朗。
随着银价突破颈线位置的压力，投资人对短期做空念想应暂时收敛，因突破此压力轴即意味短期底部已形成，亦意味着银价短线应有阶段性的反弹回补，参考此前完整下行波段，银价在目前趋强阶段应理论回补至波段二分位20.5(4050)美元附近。对于杠杆类投资者，在现阶段逢低买入仍可期许捕获波段反弹大部利润。
然而即使短期技术走势显示银价应有向好调整，银价中期技术颓势仍难以改观，在欧美两大经济体通胀仍牢固控制在低位的前提下，金银缺乏实质性的避险利好背景。在去年年线大实体阴柱收尾之后，短线向上回补后回归弱势“熊途”将是年内银价走势主旋律，若想持有银币实物银以期中期避险保值还需等待更好的时机。
注：()括弧内为国内现货银报价，单位元/kg
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