央行开展970亿28天正回购 取消三年央票到期续作

　　据交易员透露，13日央行将在公开市场开展970亿的28天正回购操作，虽该操作量较上周四增加逾六成，但总量并未大幅超出市场预期，再加上周一央行并未公告对到期的400亿三年央票央行续做，料市场对今日资金面预期继续乐观。　　

　　“今天970亿的正回购还在预期中。”某交易员表示，虽然该操作量比上周多，但主要是由于本周公开市场自然到期量大，因此，970亿的总量尚属预期中，此外利率也继续持平于4.00%。

　　截至记者发稿时，周二市场资金价格保持平稳，隔夜回购和7天回购利率分别报2.21%和3.16%，与前日变化不大。

　　数据显示，本周公开市场到期资金量共2280亿元，为其中正回购到期量为1880亿元，票据到期400亿元，全部为3年期央票。这是7个月来首次出现3年央票到期。

　　本周二，公开市场将有400亿三年央票到期，按照去年央行在公开市场“锁长放短”的操作思路，央行经常对到期的三年央票开展高比例续做，此前市场一度猜测，央行是否将在本周续做到期央票。

　　但截至记者周一发稿时，并未见央行发布续做央票的公告，这是继去年最后11月最后一期到期的10亿三年央票被暂停续做后，昨日再度取消，被一些市场人士视为此前央行“锁长放短”态度已有所转变。

　　中信证券首席债券分析师邓海清昨日指出，央行改变去年高比例续作央票的情况，即去年“锁长放短”的操作思路有所转变，足以表明央行态度的转变，同时，考虑到3年期央票到期为长期流动性释放，实际作用与准备金率调整意义相当。

　　不过也有业内人士指出，央行昨日不到期续三年央票，或是由于持有央票的投资者较为分散所致，无需过度解读。

　　近期面对市场下调存款准备金的呼声，央行行长近日周小川回称，货币政策将保持定力，短期不会出台大规模刺激政策。

　　事实上，去年11月26日，央行就暂停了10亿到期的三年央票续做，步入今年1季度来，央行公开市场的操作更趋灵活，更加注重双向操作，合理调节流动性水平。其间，搭配使用短期流动性调节工具(SLO)适时适度进行流动性双向调节，实现了银行体系流动性的平稳运行。

　　业内人士预计，下一步公开市场操作料保持温和。中信证券固定收益部指出，在基本面趋弱的情况下，央行的公开市场操作也趋于温和，对宽松资金面的容忍度也有所提升，银行主动降杠杆所带来的资金宽松或将维持一段时间，二季度资金面有望维持相对宽松，5月份7天回购均值将维持在3.5%以下。