基金经理徘徊在十字路口：轻指数 重个股

　　几番沉浮，上证综指昨日又回到2000点附近，激发“2000点保卫战”再度打响。虽然今日早盘指数反攻，但今年防御心态渐浓的 基金 经理却并不愿入场充当反弹的“急先锋”。

　　多位基金经理在接受记者采访时指出，尽管近期有“稳增长”政策碎步前行，令市场信心有所恢复，但整体上投资者的观望情绪并未扭转，加上IPO再度开闸对资金分流效果需要观察，短期内的“2000点保卫战”很难带来有效的投资机会。他们建议，投资者目前仍宜轻指数、重个股，寻找可以在中期带来绝对回报的投资机会。

　　徘徊在十字路口

　　去年饕餮了 创业板 盛宴的基金经理，今年以来却处于不断的纠结与迷惘之中。创业板指数的频频下跌似乎已经表明，成长股的投资思路今年或需逆转，但蓝筹股频频欲振乏力却又难以为基金提供新的投资空间。在这种复杂的心态下，基金的仓位也保持在一个相对较低的水平。据天相投顾统计，一季度末，包括股票型、 混合型和封闭式基金在内可比的626只偏 股基金股票平均仓位为78.56%，较去年底下降1.77个百分点。

　　上海某基金经理向记者表示，成长股的股价弹性最大，因此在去年历经了爆炸式的上涨后，今年下跌的空间也同样变得巨大，这种难以预测下跌空间的状况将会逐步迫使投资者撤离。对于众多扎堆其中的基金来说，怎么样安全“卖掉”伪成长股才是今年最难的课题。但他也表示，虽然蓝筹股的低估值已经具备了相当大的诱惑力，但是市场的情绪似乎很难聚焦到这个领域，可能还需要进一步的外部刺激，因此，现在也很难确定是否迎来买点。

　　事实上，很多基金经理已经开始对旗下的重仓股进行梳理，也有些基金已经看多蓝筹股而分批介入，但整体而言，这种“风格切换”还没有成为普遍现象。在2000点的微妙时刻，究竟是扮演“多头”，还是持币看空，许多基金经理都很难给出明确的答案。

　　轻指数，重个股

　　虽然从趋势上难以找到方向，但基金经理们依然坚持精选个股的思路，期望从优质股的配置中谋求超额利润。

　　万家基金认为，虽然经济会继续向下，但是市场短期跌太多并不现实。一方面，终端需求并没有出现断崖式下跌，目前来看需求面短暂企稳，且库存不高，有助于生产面稳定；另一方面，在2000点之下的任何大跌、急跌牵涉到对国家有没有信心的问题。此外，市场前期下跌， 股票型基金的仓位从高点大幅回调，为 2013年中性偏低的水平，市场急跌的阶段已经过去。万家基金认为，眼下投资还是以绝对收益为主，关注一些合理的行业，如电力设备、清洁能源、Led、奶、调味品、白电医疗设备和服务等。新增对国防军工行业的关注。一方面，市场急跌阶段正逐渐过去；另一方面，近期国际形势趋紧。此外，是军工行业本身的催化剂。

　　兴业全球陈锦泉则认为，经过经济不断往下走，以及股票市场不断调整，价值投资的土壤不断出现。“未来两三年是投资者可以实现价值投资的时机，巴菲特在股东大会上也提出很重要的一点，手上要有足够现金，当机会来临时可以很贪婪。” 陈锦泉说。（金牛理财网）