资金利率小幅波动 央行本周实现净回笼600亿元

　　记者获悉，人民银行于本周四以利率招标方式开展了６００亿元２８天期正回购操作，中标利率持平于４．００％。

　　鉴于当周共有正回购到期６００亿元，则减去１２００亿元的资金回笼，公开市场最终实现净回笼６００亿元。

　　可以看到，当前银行间资金面整体仍显宽裕，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率涨跌互现。其中，隔夜品种下探１４．００ＢＰ，行至２．２３００％；而１周、２周品种虽分别上升９．１５ＢＰ和１．４０ＢＰ，但依然处在３．２０４０％、３．１０６０％的较低位置。

　　分析人士普遍认为，现阶段在央行公开市场操作趋于温和、银行主动降杠杆的背景下，资金面宽松的格局仍将得以延续。

　　事实上，本周央行公布的２０１４年一季度货币政策执行报告亦再次明确，“保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资合理增长”的口径。

　　不仅如此，在本次发布的报告中，还增加了关于“着力降低棚户区改造等重点领域和‘三农’、小微企业等薄弱环节的融资成本”的内容。

　　“这意味着，融资成本偏高已引起国家层面的高度关注，并对此提出了降低成本的明确要求。我们认为，除非依赖明确的国家担保，否则，单独降低某个领域的融资成本是很困难的。由此，只有整个货币政策松动才有可能。”兴业银行首席经济学家鲁政委指出，“实际上，自农历新年之后，各个期限的货币市场利率就出现了明显下降。例如，ＳＨＩＢＯＲ隔夜利率下降２０６ＢＰ、７天品种利率下降１８９ＢＰ，这也带动了其他各个品种债券利率、银行理财收益率的下降。”

　　鲁政委并称：“降低融资成本，意味着在经济出现明显回升之前，货币市场利率将不可能明显上升，这反过来也说明未来流动性出现极端紧张的情况将是小概率事件。”