基金过亿增持133只股 强势涨幅股被减持

　　随着上市公司一季报披露，基金的最新持股路径浮出水面，总体保持去年涌入创业板、中小板等成长股的风格，信息技术和 医药行业 受到基金重点增持。在抱团取暖的股票中，以 卫宁软件 为代表的41只个股被基金高度控盘，持有流通股比例超过三成。

　　基金一季度抱团成长股

　　2013年，基金集体涌入创业板、中小板，借此赚得盆钵满盈。2014年首季度，基金整体维持这一配置风格，大盘价值风格的代表行业金融、地产、制造业等持续遭遇基金抛售，软件信息技术、医药等行业受到基金重点增持，基金抱团重仓股显示出高成长性、高估值的特征。

　　从行业来看，今年年初被讨论的风格切换至今仍未发生，基金经理们的布局调整是温和的。截至2014年首季末，基金前三大重仓行业分别为制造、软件信息技术和金融业，软件信息技术超越金融业，成为基金第二大重仓行业。

　　具体来说，2014年一季度，基金最看好的行业是“信息传输、软件和信息技术服务业”，基金在2014年初持有市值达到846亿元，至一季度末上升到1027亿元，是各行业中唯一基金增持过100亿元的行业。截至一季度末，基金持有信息服务和软件类公司的比例已经上升到8.88%，超过基金整体持股的十分之一。同时也是除大制造业之外，基金最看好的行业。

　　除信息技术以外， 医药行业 也获明显加仓，共有9只医药股被加仓幅度超过5%，其中以 尔康制药 (300267)的增仓力度最大，该股在去年末基金占流通股的比例为29.57%，而今年一季度末则有13只基金重仓持有，持仓占流通股的比例升至44.09%，增长15个百分点。 华夏红利 、嘉实主题、 博时第三产业 为持有该股最多的3只基金。去年倚仗该股业绩大增的 中邮战略新兴产业 也仍然重仓持有。此外，康缘药业、香雪制药、康芝药业、科华生物 、 金陵药业 也被明显增持。

　　基金高度控盘41只股

　　统计数据显示，在今年一季度，共有41只个股被基金控盘超过30%。

　　从个股来看，基金持股比例最高的是卫宁软件(300253)，占其流通股比的59.93%。持有 飞利信 (300287)、 上海钢联 (300226)、 和佳股份 (300273)、 三诺生物 (300298)、 凯利泰 (300326)、 蒙发利 (002614)、尔康制药(300267)、 宋城演艺 (300144)、 易华录 (300212)等创业板股票占流通股比逾40%。

　　除此之外，基金持股比例在30%以上的还包括 蓝色光标 (300058)、 东方网力 (300367)、 朗玛信息 (300288)、 聚飞光电 (300303)、 兴源过滤 (300266)、 中国汽研 (601965)、 旋极信息 (300324)等。

　　可以看到，这些基金控盘的公司仍然主要集中于信息技术、计算机通信、医药、专用设备制造业等成长股。而从“抱团取暖股”的申万一级行业分布来看，也体现出同样的行业特征。在机构持仓超过20%的33只股票中，有9只属于信息服务行业、7只属于医药生物行业，接近总数的一半。因此部分基金仍将希望寄托在TMT和医药板块中，但分化行情将进一步增加选股的难度。

　　华夏基金投资总监、华夏盛世基金经理阳琨认为，二季度市场的风险和收益并存。创新和改革仍将是未来投资的焦点，将继续沿着“创新改变中国”和“改革释放红利”两条投资主线寻找投资机会。以创业板为代表的中小市值股票过去一年涨幅较大，可能出现阶段性调整，成长股在未来也可能会走向分化。

　　基金过亿元增持133只股

　　据统计数据显示，在一季度基金增持的股票中，有133只股票受到基金的青睐，增持金额超过1亿元。

　　从增持数量来看，居前的个股分别为 佛山照明 (6063.61万股)、 正和股份 (5134.28万股)、 高鸿股份 (4400.04万股)、 长电科技 (4372.72万股)、尔康制药(4118.43万股)、 沧州明珠 (3715.95万股)、 平高电气 (3499.30万股)、 美都控股 (3494.06万股)、 国中水务 (3432.88万股)、 太极实业 (3401.6万股)、 大唐电信 (3362.75万股)、 天顺风能 (3134.62万股)、 莱茵置业 (3033.72万股)，上述个股期间被增持数量均超过3000万股。

　　从增持市值来看，在一季度，基金增持最多的是易华录(300212)，斥资13.95亿元买入，紧随其后的是卫宁软件(300253)和星辉车模(300043)，分别斥资12.57亿元和9.44亿元增持。另外，尔康制药(300267)、飞利信(300287)、 东华软件 (002065)、 比亚迪 (002594)、 东方网力(300367)、佛山照明(000541)、 信邦制药 (002390)、平高电气(600312)、 金证股份 (600446)、正和股份(600759)、 三六五网 (300295)、 天齐锂业 (002466)、大唐电信(600198)、高鸿股份(000851)、 新宙邦 (300037)、上海钢联(300226)增持金额也超过5亿元。

　　尽管一季度基金整体呈现增持的趋势，但展望后市，不少基金表现出谨慎态度。 嘉实基金总经理助理、嘉实增长基金经理邵健认为，在较弱的经济环境、较高的资金价格以及 新股发行重启的背景下，A股市场难有系统性机会，全年以弱震荡为主。在此过程中，不排除由于信用风险暴露或者经济快速下滑等原因导致市场阶段性快速调整。鉴于此，邵健表示，将适当控制股票仓位，强化个股的甄选，重点投资于在 中国经济转型过程中受益的、成长空间较大、同时具备估值优势的企业。

　　涨幅大的强势股被减持

　　在减持方面，尽管金融、地产等行业均被减持，但从个股的角度可以看到，减持幅度较高的个股并不集中于某行业，而是前期涨幅较为明显的个股。

　　以金融业为例，尽管其占 基金净值的比值由去年年末的4.74%降至今年一季度末的3.18%，但从重仓股的增减仓来看，个股的减持比较多在1%以下，少数在1%至2%之间。同样，被减持的地产板块中， 招商地产 (000024)的减仓比例最高，为7%， 北京城建 (600266)等个股的减仓力度在1%至4%之间，其余均小于1%。

　　整体看，基金明显减仓的，是前期涨幅较大的热门个股。以 阳光电源 (300274)为例，该股被减持超过20%，基金重仓持股占流通股的比例由去年末的59.43%降至今年一季度末的24.63%，重仓基金数也由52只减为18只。去年以来阳光电源的股价一路走强，2013年涨幅高达273%，并于今年2月中旬创下历史高点。基金在此时减仓，或许落袋为安是最为重要的考量因素之一。

　　同样， 盛运股份 (300090)在去年股价表现也较为强势，全年上涨8成左右。今年以来，在基金减仓背景之下，其股价逐渐走低。一季报显示，盛运股份的被减仓超过30个百分点，位居在减仓幅度最大的个股前列。

　　此外， 华策影视 (300133)、 尚荣医疗 (002551)、 东方财富 (300059)等均有类似情况，而这些个股被减仓的幅度均赶过10个百分点以上。

　　掘金点

　　卫宁软件(300253)

　　基金持股：3424.92万股

　　占流通股比例：59.93%

　　虽然卫宁软件近期的回调幅度较大，但机构持股比例却逆势上升，体现了机构对医疗信息化这一概念的追捧。截至2014年1季报统计，基金合计持有卫宁软件3800万股，最高市值近40亿元。基金季度末持股比例高达59.93%，呈现全控盘走势。当季度增持卫宁软件的基金包括华夏红利、 广发聚瑞 、银河主题、广发新基金、广发聚优等。总体上看，华夏和广发旗下基金主导了这个行业的增配。

　　一季报显示，卫宁软件报告期内实现营业收入5,180.96万元，同比增长20.54%；归属于上市公司股东净利润1093.05万元，同比增长41.29%。 长江证券 分析称，一季度是卫宁软件传统淡季，鉴于今年传统业务快速增长、新疆卫宁业绩兑现、医保控费落地及外延式扩张预期等多重因素驱动，公司2014年仍有望实现高速增长。新疆兵团项目有望在2014年落地，届时将为公司贡献可观的业绩，成为公司2014年的弹性因素之一。

　　沧州明珠(002108)

　　基金持股：3936.94万股

　　占流通股比例：11.71%

　　沧州明珠股东榜显示，在今年一季度，包括景顺长城内需增和 景顺长城内需增长 贰号在内的多家机构密集介入。有券商人士分析，公司除受益京津冀协同发展外，特斯拉概念也是吸引机构介入的一个重要原因。

　　截至今年3月底，沧州明珠的前十大股东名单中， 景顺长城内需增长贰号 和景顺长城内需增长分居第三和第四大股东，合计持股数量达到2347万股，占公司总股本的约6.9%。对照沧州明珠的年报可知，截至去年年底，景顺长城旗下两只基金尚未进入股东榜名单。今年一季度新介入的基金还包括 中银持续增长 、工银瑞信精选平衡等。对照来看，在今年一季度，机构对沧州明珠加仓明显。

　　从业绩来看，沧州明珠并未发生爆发式的变化。今年一季度，公司实现营业收入3.7亿元，同比增长15.55%，实现净利润2184万元，同比下滑了约9%。2013年度，公司营业收入19.8亿元，同比增长12.52%，实现净利润1.5亿元，同比增长22.72%。