江西发起首只省级铁路产业基金 投资者收益回报不低于6%

　　4月初召开的国务院常务会议上，确定了深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。提出设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000亿至3000亿元。

　　近日，江西省发改委对外透露，国家发改委印发《关于兴铁产业投资基金（有限合伙）筹备的批复》（发改财金﹝2014﹞504号），正式批准江西省铁路产业基金——兴铁产业投资基金 （有限合伙）开展筹备工作，这是江西省创新发起设立的国内真正意义上的第一只省级铁路产业投资基金。

　　今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中国家投资近80%将投向中西部地区。面对巨大的资金压力，设立铁路基金，国家和省级层面不谋而合。

　　开创铁路融资新模式

　　江西省发改委官员向《每日经济新闻》记者介绍，“十二五”后三年，该省将开工建设昌吉赣、九景衢、武九、岳吉煤运通道等多个重大铁路项目。这意味着江西省需要出资近230亿元，不仅资金筹措时间紧，而且任务重。

　　巨大压力下，创新成为江西省的必然选择。经江西省政府批准，江西省铁路投资集团公司联合省内省属大型国有企业，发起设立了国内第一只真正意义上的省级铁路产业投资基金——兴铁产业投资基金，该基金分三期募集，首期规模50亿元。

　　据了解，兴铁基金将私募股权投资基金模式与江西省情、铁路投资实际有机结合，设计出保证投资人稳定合理回报的基金交易结构。

　　江西省发改委上述官员表示，由于江西省铁路投资集团作出股权回购和给予基金投资人不低于6%的收益保证，解决了投资人对铁路投资难有回报的后顾之忧。

　　其次，资金募集结构也独具特色，由江西省财政和省属大型国有企业出资21亿元引导资金，增强了社会私募资金投资者进入的信心。

　　在基金投资结构和管理方式上，兴铁基金提出，在满足铁路建设需要的前提下，允许基金按一定资金比例进行多元化投资，以弥补基金投资铁路项目收益不足的问题，提高基金整体收益。在管理上，与国际、国内、业内资深的基金管理机构建立战略合作伙伴关系，共同管理基金，实现基金管理的专业化、规范化、市场化运作。

　　尚无铁路基金成功案例

　　据了解，兴铁基金是当前国内唯一完成注册的真正用于铁路投资的铁路产业基金。

　　江西省社科院经济研究所所长麻智辉认为，产业基金作为私募基金的一种，对收益性有一定要求，而铁路投资主要体现为社会效益，经济效益相对偏低并且回报周期长，因此铁路产业基金的募集和运作存在天然的障碍。

　　国内有少数省份曾名义上设立过铁路产业基金，但均未真正直接用于铁路项目投资，往往成了完全以收益为导向的非产业化投资导向的私募股权投资基金，对推动产业发展没有起到引导作用。

　　早在2008年11月，浙江省政府就决定以10亿元铁路专项建设资金为引导，选择若干机构投资者、民企参与，设立一个50亿元的产业基金。但是两年后，浙江铁路投资集团失去了对管理公司的控股权，不作为项目渠道的主要来源方，基金不划定铁路项目的投资比例，体改未明前不轻易触碰铁路项目，“铁路”的招牌最终被撤下。

　　江西兴铁基金将大部分募集资金用于铁路投资，以提高基金综合收益率为目标的多元化投资原则上不超过基金实际募集总额的30%。目前，兴铁基金正在对接武九客专项目投资。

　　麻智辉表示，兴铁基金募集资金用于铁路投资的比例与4月份国家对铁路发展基金投资规定铁路项目比例相当，均为不低于募集总额的70%。

　　4月初，国务院常务会议确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。其中第一条就是设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000亿至3000亿元。

　　公开报道的铁路发展基金方案显示，2014年及2015年铁路发展基金计划共募集4000亿至6000亿元，每年2000亿至3000亿元，其中中央财政性资金与社会资金比例为1：2或1：3。以此测算，今明两年铁路发展基金将吸引4000亿元社会资金进入铁路领域。