流动性充裕 港股年线获支撑

　　近期港股市场面临的外围环境持续分化，美股在乐观的经济数据及企业财报的支撑下重拾升势，前期高成长科技股去泡沫化的热潮趋于平息；而与美股的强势相对应的是，尽管内地央行定向降准释放流动性，汇丰中国PMI出现回升，但迫于新股发行的压力以及投资者对于内地经济前景的担忧，A股市场4月中旬以来显著回调。在此背景下，港股体现出了与A股更强的联动性，恒指在冲破23000点后开始回落，但由于流动性依然充裕，年线处有一定支撑力。

　　恒生指数周四小幅高开后一度下探至年线附近并获得支撑，最终收报22562.8点，涨幅0.24%。大盘仅成交503亿港元。衡量港股市场避险情绪的恒指波幅指数大幅下跌5%，创出近三个月以来新低。

　　中资股与大市同步反弹，国企指数与红筹指数分别上涨0.35%和0.07%。恒生AH股溢价指数小幅回落0.41%，收于95.67点。近一段时间以来，AH溢价指数呈现出区间震荡的格局，这在很大程度上说明了两地市场联动性显著增强，尤其是在沪港通政策推出之后，两地市场的比价效应更为明显。从目前情况看，市值较大的A+H股两地市场股价基本接轨，与此同时仍有部分小盘股AH比价较高，浙江世宝、山东墨龙等11只股份比价超过2倍，就后市而言，随着沪港通政策的实施以及投资限额的逐步放大，预计该类股份AH股价将出现此消彼长的趋势。

　　从港股盘面上看，前期走势强劲的恒生公用事业指数逆市下挫0.52%，考虑到恒指波幅指数的走低，这从侧面反映出港股市场目前的风险偏好情绪依然较强。而在强势股方面，科网股重回强势，恒生资讯科技业指数以0.65%的涨幅位居各行业之首，其中腾讯控股上涨0.66%至532.5港元。与2000年科网股泡沫不同的是，当前无论是美股还是港股的高科技股份有一定的业绩支撑，而且估值水平并不高，尤其对于港股而言，在沪港通即将实施的背景下，其相对于内地A股的估值优势较为明显，预计在短线调整后有望持续获得资金追捧。

　　展望港股后市，目前从技术上看，恒指依然处于2011年10月以来的上升通道之中，近一年间，恒指三度跌穿年线均迅速收复，中期强势格局仍将延续。从基本面上看，尽管近几个交易日持续回调，但成交量的萎缩和恒指波幅指数的下行显示出场内做空动能较为有限，美元兑港元汇率持续走低显示出港股市场流动性依然充裕，因此，预计港股在短线回落后再度上行的可能性较高，而内地的政策和A股市场的走势对于港股将构成关键性影响。