中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军做客中新网证券频道视频访谈间。中新网 张越 摄

　　中新网4月22日电 中国资本市场对外开放再向前迈出重要一步，半年后沪港股市将迎来 “互通时代”。中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军21日做客中新网证券频道视频访谈间时表示，沪港通政策落地具有多重意义。对内地投资者来说，投资渠道将扩宽，但同时要认识到两地市场的差异性，多学习才能够发现一些机会掘金港股，否则什么都按照A股市场的老套路来做，恐怕在港股市场行不通。

　　沪港股市迎“互通时代” 将拓展两地资本市场深度广度

　　作为亚太地区最富活力和增长潜力的两大证券市场，沪港股市迎来 “互通时代”。4月10日，中国证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告明确了沪港通的原则及制度，试点初期沪股通、港股通的额度分别设为3000亿元人民币、2500亿元人民币，资金流入额度略大于资金流出额度。证监会近日在例行发布会上表示，沪港通额度管理的总体目标是人民币的流入流出量总体平衡。待沪港通运行一段时间后，将视情况对总额度进行调节。

　　由于试点计划相当于打开了国际金融资本借道香港直投A股市场的通道，因此此举被认为是中国资本市场继QFII之后对外打开的第二扇门，对整个中国资本市场尤其是股市影响巨大。

　　赵锡军表示，沪港通政策的落地，不仅拓宽了投资者的投资渠道，还拓展了沪港市场的深度和广度，对两个市场都是有积极的作用，另外对有希望或者想投资整个大中华区的市场的投资者也具有重要的意义。他进一步解释，沪港通把沪港两个市场连通，对投资者来讲，考察的难度就会降低，能够有总体考察的视角，方便投资者来观察这个市场的变化，进行投资准备。

　　“掘金”港股用A股老套路行不通 投资者教育要赶紧做提前做

　　4月10日，上交所通过官方微博表态，下一步将根据公告与有关各方进一步协商，尽快达成交易和结算等合作协议，在6个月内正式推出沪港通业务。

　　目前A股在交易制度方面并未实现与国际市场接轨，港股市场和A股交易方式有些完全不同。赵锡军认为，从管理的角度来讲，沪港通的开放目前至少三个层面工作要做。

　　第一个层次就是两地的交易所层面，因为交易所提供交易价格信息，同时还要提供交易撮合，提供结算清算等服务，这个方面一定要提前做好工作。规则和技术准备，包括交易所相关联的一些领域的工作都要做好。

　　第二个层面就是管理和服务机构。证券公司是代理投资者开户买卖的，代理港股交易怎么办？它要有各方面的准备，这些都是要做的工作。原来投资机构只介绍境内的投资价值的信息等等，现在港股这块要有介绍方便投资者了解的信息。

　　第三个层面是针对投资者的层面。沪港通开通以后对投资者的教育内容就更多了，要做的工作也更复杂，比如投资者对监管规则、教育规则、市场规则认识的等问题，怎样让内地投资者能够了解在香港投资的法律法规制度安排等，以及对投资者投资的影响这方面的教育，要赶紧做提前做。

　　“港股、H股市场是以境外国际投资者为主的市场，而境外国际投资者更多的可能是机构投资者为主，A股投资者如果通过港股通进入到港股市场，首先要明白你进入到了一个国际的市场，投资理念、资金规模、操作方式以及相关规则跟投资A股都是有差异的。” 赵锡军介绍。

　　他强调，内地投资者更多要看在港股投资过程中有哪些经验，哪些要注意的事项等，有没有成功失败经验等等，多学习才能够真正的发现一些机会，才能够谈所谓的掘金，否则什么都按照A股市场的老套路这个来做，恐怕就不见得在港股市场行得通。

　　市场忧沪港通冲击外汇市场 赵锡军：一举两得做法

　　业界对于沪港通试点的积极意义多给出肯定的意见，但围绕着这一问题所产生的担忧同样也客观存在，尤其是沪港通实施之后，由于放松了对国际资本的管制，由此所产生的风险也引人关注。

　　中国证券报引述业内人士观点称，虽然沪港通下的所有货币兑换行为只涉及港币和人民币，且据目前媒体披露的信息，全部货币兑换行为可能都由登记结算公司在香港市场进行，似乎不会对境内人民币汇率产生直接影响，但实际上“沪港通”像一条锁链将境内外汇市连接在了一起。随着“沪港通”额度的扩大，这条锁链将越来越粗，其作用也将逐渐从情绪传导向资金面冲击过渡。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在人民币兑美元汇率没有具备足够弹性的情况下，加上美联储放松量化宽松政策，美元逐步走出低位，在这种情况下放松资本管制风险非常大。

　　沪港通是不是会对外汇管制及外汇市场带来冲击带来风险，赵锡军认为，只要把握好管理好，就不会产生冲击和风险。如果更多的是允许香港的离岸人民币的资金来走沪港通，那么就不会涉及到外汇市场这一块，反而能够给香港离岸人民币和内地的在岸人民币之间建立一个通道，因为现在通道不是特别长，所以是一个一举两得的做法。(中新网证券频道)